央廣網(wǎng)北京10月14日消息（記者張喬雪 柴華）據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，受內(nèi)外多重因素影響，今年以來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，上證綜指在本周重新回到了2600點(diǎn)下方位置。而在上市公司股價(jià)下跌的連鎖反應(yīng)中，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)近期備受關(guān)注。由此引發(fā)的流動(dòng)性問(wèn)題讓很多原本經(jīng)營(yíng)正常、甚至蒸蒸日上的民營(yíng)上市公司大股東們輾轉(zhuǎn)反側(cè)、夜不能眠。對(duì)此，昨天有媒體報(bào)道稱(chēng)，為盡快幫助上市公司實(shí)際控制人化解股票質(zhì)押流動(dòng)性危機(jī)，深圳市政府近日出臺(tái)了促進(jìn)上市公司健康穩(wěn)定發(fā)展的若干措施。

　　措施中，深圳市創(chuàng)新地提出“建立上市公司債權(quán)融資支持機(jī)制”和“設(shè)立優(yōu)質(zhì)上市公司股權(quán)投資專(zhuān)項(xiàng)基金”，安排數(shù)百億的專(zhuān)項(xiàng)資金，從債權(quán)和股權(quán)兩個(gè)方面入手，通過(guò)股債組合拳方式，多渠道構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)共濟(jì)機(jī)制，降低深圳A股上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，改善上市公司流動(dòng)性。有媒體報(bào)道稱(chēng)，首批將有超過(guò)20家企業(yè)獲得基金支持。

　　據(jù)了解，深圳此番出臺(tái)的措施按照市場(chǎng)化運(yùn)作的原則進(jìn)行，方式包括過(guò)橋貸款、委托貸款、債權(quán)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)等，向上市公司或?qū)嶋H控制人提供流動(dòng)性支持，以化解上市公司控股股東股票質(zhì)押率過(guò)高可能導(dǎo)致的連鎖風(fēng)險(xiǎn)。

　　有總部位于深圳的上市公司相關(guān)人士透露，措施具體分為債權(quán)方式和股權(quán)方式兩種：“一個(gè)是做債，一個(gè)是做股。做債的就相當(dāng)于你把券商手上的票，質(zhì)押給國(guó)資委下面的投資公司，然后短時(shí)間內(nèi)就不需要你大面積的補(bǔ)倉(cāng)。做股的話，這個(gè)基金也不尋求控股，就是階段性的解決上市公司大股東的問(wèn)題，然后利用國(guó)有的資源聯(lián)合上市公司一起再把產(chǎn)業(yè)做大�！�

　　有媒體報(bào)道稱(chēng)，目前深圳高新投、鯤鵬基金等深圳國(guó)資平臺(tái)已經(jīng)在與首批獲“馳援”企業(yè)協(xié)商具體事宜。而這個(gè)被稱(chēng)作“風(fēng)險(xiǎn)共濟(jì)”基金的舉動(dòng)刷爆財(cái)經(jīng)朋友圈的一個(gè)重要原因在于，深圳政府援手伸向的是上市公司的民營(yíng)大股東。

　　太平洋證券分析師季曉雋指出，政府該出手時(shí)就出手，不僅保護(hù)了當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)企業(yè)，避免企業(yè)被強(qiáng)制平倉(cāng)后引發(fā)的一系列負(fù)面反應(yīng)，同時(shí)也保護(hù)了市場(chǎng)信心和稅收穩(wěn)定。

　　季曉雋分析，從上市公司來(lái)講，股權(quán)質(zhì)押隨著股票的下跌，質(zhì)押比例大的公司面臨平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度來(lái)講，萬(wàn)一出現(xiàn)平倉(cāng)，可能會(huì)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，一旦倒塌，對(duì)證券市場(chǎng)，對(duì)上市公司本身，對(duì)銀行，對(duì)市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生一系列影響。如果上市公司被平倉(cāng)，將會(huì)喪失對(duì)企業(yè)的實(shí)際控制，因?yàn)樯鲜泄�司需要�?duì)股權(quán)的控制，因?yàn)樗麑?duì)自己企業(yè)的生產(chǎn)最熟悉最了解，如果實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)給其他方面，可能會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)不利影響，因此這個(gè)措施有保護(hù)企業(yè)、行業(yè)的作用。

　　從市場(chǎng)信心角度來(lái)說(shuō)，相關(guān)措施會(huì)對(duì)重拾信心起到支援，大家看到的不但是價(jià)格變穩(wěn)定，也能看到政府關(guān)鍵時(shí)刻該出手時(shí)就出手，這反映出政府的形象和定位，讓企業(yè)和上市公司感覺(jué)到，關(guān)鍵時(shí)刻政府伸出援助之手。而且這個(gè)措施對(duì)民企、中小型企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板起到扶持作用。同時(shí)對(duì)深圳的稅收起到利好作用， 保護(hù)了企業(yè)，也就使政府的稅收起到保障。起到多贏的目的。

　　近兩年，股權(quán)質(zhì)押這種融資方式越來(lái)越受到上市公司大股東的器重，但隨著滬深股市的持續(xù)調(diào)整，部分上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押率過(guò)高導(dǎo)致的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)也就隨之而來(lái)。值得注意的是，在過(guò)去大多數(shù)情況下，都是通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制來(lái)自由的釋放風(fēng)險(xiǎn)，目前，深圳市政府是首個(gè)地方政府設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)資金出手“救助”本地上市公司股權(quán)質(zhì)押等問(wèn)題的。

　　有報(bào)道稱(chēng)，目前首批獲救助的逾20家企業(yè)已經(jīng)確定。但也有相關(guān)人員否認(rèn)這一名單，外界也并未看到具體名單。那么，深圳市政府選擇救助企業(yè)時(shí)會(huì)遵循哪些標(biāo)準(zhǔn)？哪類(lèi)企業(yè)在此輪救援中可能獲益最大？武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新猜測(cè)，好鋼要用在刀刃上，對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)有益的企業(yè)可能將最先受益。

　　董登新認(rèn)為，這種政策性的股權(quán)融資、帶有援助性的基金，會(huì)側(cè)重于對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)有幫助的一些企業(yè)，或者是相應(yīng)的一些項(xiàng)目。如果大股東出于自身融資的需要，當(dāng)然更主要的是出于實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要來(lái)融資的話，可能在這方面會(huì)得到政策性的基金的援助，這里面可能還需要按照產(chǎn)業(yè)政策目錄，會(huì)有一定的篩選的標(biāo)準(zhǔn)。

　　而據(jù)了解，雖然今年時(shí)有爆倉(cāng)事件發(fā)生，但A股整體質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)仍屬可控。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月12日，滬深兩市公司質(zhì)押股數(shù)合計(jì)6361.86億股，市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)占總股本的9.93%，不到一成。

　　深交所12日也披露，目前深市場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押平均履約保障比例超過(guò)200%。二級(jí)市場(chǎng)違約處置金額較為穩(wěn)定，僅占日均成交金額萬(wàn)分之二。