A股紅十月可期:機(jī)構(gòu)開始加倉 “杠桿”重出江湖
2015-10-26 16:52:00 來源：國際金融報
柏可林 攝
央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 在經(jīng)歷10月21日的驚魂跳水之后,A股連續(xù)兩個交易日反彈,重返3400點關(guān)口,且成交量再度突破萬億大關(guān)。雖然進(jìn)入10月以來,A股的“紅十月”行情演繹得風(fēng)生水起,但是從資金面來看,投資者仍需保持警惕。
10月倒數(shù)第二個交易周,上證綜指收出了一個十字星,幾經(jīng)波折之后站上3400點。記者多方走訪發(fā)現(xiàn),一度“空巢”的券商營業(yè)部人氣開始有所回暖。
月初至今,上證綜指累計漲幅已經(jīng)超過10%,部分個股漲幅甚至已經(jīng)超過30%。絕大多數(shù)分析人士認(rèn)為,“收獲之秋”的行情值得期待。不過,謹(jǐn)慎觀點認(rèn)為,從成交量來看,市場人氣恢復(fù)仍需一定時間,快速反彈并不符合這一階段的行情特點,投資者靈活調(diào)整倉位以控制風(fēng)險。
“強(qiáng)對流天氣來襲”
“上半個月過得太平順,一下子摔一跤有點蒙�！惫擅窭顟褜幷f的是10月21日的那一跌。
國慶節(jié)回來之后,A股走得順風(fēng)順?biāo)�。雖然3300點爭奪戰(zhàn)非常激烈,但站穩(wěn)之后,逐步回升的成交量還是表現(xiàn)了投資者一定樂觀情緒。10月21日的一跌勾起了股民不好的回憶。
李懷寧形容,“這就像大晴天遭遇強(qiáng)對流天氣”。
10月21日,滬深股指大幅震蕩回落,兩市僅有銀行、保險等權(quán)重股全力護(hù)盤,再現(xiàn)普跌格局,上證綜指全天呈現(xiàn)大幅震蕩下挫的調(diào)整走勢。創(chuàng)業(yè)板市場沖高遇阻、大幅暴跌,全天表現(xiàn)明顯弱于主板市場。
從盤中熱點來看,兩市超過七成個股下跌,僅有銀行、保險兩個行業(yè)小幅上揚(yáng),其余行業(yè)全線下跌。另外,石油、工程建設(shè)以及港口水運等行業(yè)跌幅較小;公用事業(yè)、化纖、航天航空、農(nóng)牧飼漁以及儀器儀表等行業(yè)跌幅居前。
中原證券分析師張剛認(rèn)為,投資者普遍擔(dān)憂前期小盤股的持續(xù)上漲可能引發(fā)新的打壓措施,部分投資者選擇套現(xiàn)離場觀望,場外資金短期并無進(jìn)場跡象,導(dǎo)致兩市再現(xiàn)踩踏走勢。
“GDP破7都沒這樣跌,A股的表現(xiàn)總有些脫離宏觀經(jīng)濟(jì)層面。”李懷寧在和記者交流時說。
確實,10月19日公布的中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),外界一度認(rèn)為會影響A股走勢,但當(dāng)日表現(xiàn)卻出乎意料的平穩(wěn)。
當(dāng)日,A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理,國家統(tǒng)計局發(fā)布前三季度GDP同比增長6.9%,增速降至金融危機(jī)以來最低,但好于預(yù)期,引發(fā)市場對于經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂,前期領(lǐng)漲大盤的眾多題材股普遍沖高回落,盤中銀行、保險以及券商等權(quán)重股出現(xiàn)打壓股指的走勢,引發(fā)兩市股指的沖高回落。不過,尾盤出現(xiàn)場外資金逢低吸納,兩市股指再度企穩(wěn)回升,上證綜指全天呈現(xiàn)沖高回落的寬幅震蕩走勢。
值得注意的是,隨著行情的上漲,近期股東增減持次數(shù)都有所變化,高管股東增持環(huán)比微幅下降,而減持環(huán)比卻有所上升;而公司股東增持和減持環(huán)比都大幅下降。
信心恢復(fù)在路上
雖然市場震蕩讓股民對A股還是心有余悸,但俗話說“三根陽線”改變信仰,A股雖然沒有連續(xù)長陽,但10月以來,上證綜指累計漲幅超過10%,創(chuàng)業(yè)板累計漲幅超過20%,足以換回投資者的心。
申萬宏源研究所一項通過微信平臺所做的調(diào)查問卷顯示,市場信心日漸穩(wěn)定。
調(diào)查顯示,10月市場趨于穩(wěn)定,對于暴跌的恐慌繼續(xù)減少。在市場上行阻力方面,49%的投資者認(rèn)為在上證綜指3400點-3600點,31%的投資者認(rèn)為在3600點-3800點;而在市場下行方面,46%的投資者認(rèn)為在3000點-3200點,27%的投資者認(rèn)為在3200點-3400點;與上月相比有所上升,這顯示出市場信心正在恢復(fù)。在恢復(fù)市場信心的途徑上,半數(shù)投資者寄希望于國企改革加碼。
美國加息預(yù)期、人民幣匯率及全球金融市場不確定性,國企改革低于預(yù)期,經(jīng)濟(jì)下行仍是投資者眼中的三大風(fēng)險。而之前對三季報的擔(dān)憂開始減弱。
對于外圍市場的風(fēng)險,華泰證券分析師薛鶴翔在其報告中分析,全球市場當(dāng)前都處在風(fēng)險偏好并未有效修復(fù)、仍較為敏感脆弱的時期。從10月以來,國際市場都沿著“通脹(就業(yè))下行——深化寬松預(yù)期——風(fēng)險偏好上升——風(fēng)險資產(chǎn)反彈”的邏輯鏈條滑動。全球股市尤其是外圍(新興市場)股市能夠反彈的關(guān)鍵,就在于主要經(jīng)濟(jì)體美國、歐洲、日本能否延續(xù)寬松或?qū)F(xiàn)有寬松擴(kuò)大化,如此方能有效提升風(fēng)險偏好。流動性水閘猶如擊鼓傳花,目前看來,歐洲很有希望在2015年內(nèi)進(jìn)一步深化QE,美國加息很可能就此拖延下去。從流動性和風(fēng)險偏好角度來看,艱難的時候已經(jīng)過去,外圍風(fēng)險資產(chǎn)包括A股都將受益于此。
事實確實如此,目前來看,包括中國在內(nèi)的新興市場已經(jīng)開始獲得資金青睞。
10月第二周,全球資金繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。低迷的經(jīng)濟(jì)形勢和美聯(lián)儲預(yù)期加息計劃,促使多國央行[微博]刺激經(jīng)濟(jì)并采取寬松貨幣政策。資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR追蹤的高收益?zhèn)鸷土眍愅顿Y基金分別取得自4月初和5月中旬以來的最大資金流入,平衡基金和新興市場股票基金分別結(jié)束了自2011年第四季度和2014年第一季度以來的最長連續(xù)資金流出,中國股票基金出現(xiàn)大規(guī)模單周凈流入�？偟膩碚f,股票基金累計凈流入26億美元,債券基金流入38億美元,貨幣市場基金流入45億美元。
EPFR的數(shù)據(jù)也顯示,截至10月14日當(dāng)周,歐洲、中東及非洲股票基金延續(xù)自2012年第一季度以來的最長資金流入,拉丁美洲股票基金經(jīng)歷了過去13周中第二次資金流入。自10月份以來,流入中國股票基金的國內(nèi)外資金表現(xiàn)積極,中國股票基金結(jié)束近13周的資金流出。
確實,機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始加倉。
徳圣基金10月15日倉位測算數(shù)據(jù)顯示,指數(shù)型基金加倉1.31個百分點至88.49%,股票型基金加倉0.56個百分點至87.52%,杠桿指數(shù)型基金加倉0.37個百分點至85.25%,偏股混合型基金加倉0.55個百分點至69.53%,配置混合型基金加倉0.56個百分點至28.45%�？鄢粍觽}位變化后,122只基金主動增倉幅度超過2個百分點,44只基金增倉超過5個百分點;99只基金主動減倉幅度超過2個百分點,僅2只基金減倉幅度超過5個百分點。
融資融券的數(shù)據(jù)同樣出現(xiàn)回升。截至10月22日,A股融資融券余額為10012.42億元,較前一交易日的9879.95億元增加132.47億元。
“杠桿”重出江湖
市場回暖,“杠桿”也回來了。
自9月1日跌破1萬億元關(guān)口以來,兩融余額在9000億元附近企穩(wěn)并陷入窄幅震蕩。然而,隨著國慶假期后市場的反彈,兩融資金的樂觀情緒也明顯回升,兩融余額隨之不斷增長。在連續(xù)數(shù)個交易日增加后,終于在10月22日突破萬億大關(guān)。
根據(jù)滬深交易所最新數(shù)據(jù),10月22日,兩市融資融券余額較前一交易日增加132.47億元,該數(shù)據(jù)自9月2日以來首次回歸至1萬億元上方。
當(dāng)日,滬市融資余額增加52.58億元至6148.56億元,深市融資余額增加79.59億元至3834.49億元。總體而言,兩市融資余額較前一交易日增加132.17億元至9983.05億元。
國慶假期之后兩融余額“九連增”,兩融余額已經(jīng)從9月30日的9067.09億元回升至10月20日的9960.99億元,規(guī)模增長893.9億元,區(qū)間增幅達(dá)9.86%。
伴隨著兩融余額的上升,兩市的成交額也逐步回升。相較于節(jié)前3000億元至6000億元的量能水平,10月8日以來,兩市成交額從5800億元一路回升到9000億元。由此可以看出,兩融資金是近期參與市場資金的重要力量之一。
與此同時,沉寂很長時間的民間配資也開始活躍。
“主要是采取‘獨立賬戶’操作的傳統(tǒng)民間配資,資金量與之前存在差距�！睖弦患遗滟Y公司內(nèi)部人士對記者表示。
不過,有券商分析師認(rèn)為,從近期中小市值個股走強(qiáng)的表現(xiàn)來看,場外配資資金參與的力度并不小,因此,市場震蕩仍然不小,只是類似上半年那樣急漲急跌的幅度會有所減緩。
“越往上,A股套牢盤的壓力越大。從技術(shù)圖形上來看,上證綜指也有補(bǔ)缺口的壓力�！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹜顿Y經(jīng)理對記者表示,“經(jīng)過快速下跌,低價股還是有很多潛力股,題材股也很火爆,3663點缺口附近,可以減輕倉位。等市場進(jìn)一步整固之后,再考慮進(jìn)一步操作�！�
編輯：天天
關(guān)鍵詞：杠桿;上證綜指;股票基金;指數(shù)型基金;10月
黃河表示，從中長期來看，券商業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)必須要更多地向重資產(chǎn)、高杠桿轉(zhuǎn)型 黃河認(rèn)為，從2002年至2004年中國券商治理整頓以來，券商幾乎沒有杠桿，一直到2012年開展融資融券業(yè)務(wù)以后才慢慢有了杠桿。
2015-05-08 09:30:46
在滬綜指觸及4500點后，市場行情逐漸進(jìn)入階段性高位震蕩區(qū)間，驅(qū)動此輪牛市的杠桿資金也悄然發(fā)生變化。機(jī)構(gòu)人士表示，從多個層面降溫杠桿資金，短期會對資金面形成影響，但利于防止市場暴漲暴跌，推動A股從“蠻�！鞭D(zhuǎn)向“慢牛”。
2015-05-07 15:24:00
核心觀點上周中證軍工指數(shù)下跌11.34%，同期上證綜指下跌2.23%，收于3160.17點，板塊表現(xiàn)弱于大盤。4、與軍工相關(guān)的軍工體制改革，如軍品定價機(jī)制改革、軍工科研院所改革、軍民融合改革等，處于穩(wěn)步推進(jìn)狀態(tài)，我們認(rèn)為改革不會停滯，但也不會突然加速。
2015-09-07 19:53:12
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