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萬科B轉(zhuǎn)H今日掛牌 A、H股價(jià)差或帶來套利機(jī)會

2014-06-25 10:59:00  來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  說兩句  分享到:

  萬科B轉(zhuǎn)H終于塵埃落定。從今日起,以“萬科企業(yè)”為名的萬科H股將開始在香港聯(lián)交所掛牌交易,代碼為02202,每手買賣單位100股。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,萬科是第三家B轉(zhuǎn)H股的公司,也是滬深兩市中B股市值最大的上市公司。

  第三家B轉(zhuǎn)H企業(yè)

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,在萬科之前,已經(jīng)有中集集團(tuán)(000039,收盤價(jià)12.50元)、麗珠集團(tuán)(000513,收盤價(jià)47.15元)兩家公司先后完成B轉(zhuǎn)H。而隨著萬科H股成功掛牌,余下的80多家B股公司也有一部分可能會跟進(jìn)。據(jù)德勤估計(jì),還將有40家左右的B股上市公司轉(zhuǎn)板聯(lián)交所。

  早在2013年1月19日,萬科就公布了B轉(zhuǎn)H方案,但直至2014年3月才獲得證監(jiān)會批準(zhǔn),并在5月通過香港聯(lián)交所的聆訊。

  此次轉(zhuǎn)板并不涉及融資,只是以介紹形式在香港聯(lián)交所主板上市。根據(jù)萬科發(fā)布的公告,將有13.15億股H股上市及掛牌交易,而公司已發(fā)行總股本為110.15億股,H股股數(shù)占比1/10強(qiáng)。

  對于萬科來說,今后除了多出一個(gè)直接融資渠道外,轉(zhuǎn)板H股有哪些好處?萬科CEO郁亮曾表示,相比B股市場,H股市場在資源配置、市場影響力和成交狀況方面有明顯優(yōu)勢。

  而萬科董事會主席王石曾稱,海外評級機(jī)構(gòu)對“A+H”的評價(jià)高于“A+B”,評級機(jī)構(gòu)的高評級帶來的將是海外低成本和高認(rèn)購率發(fā)債。

  對于A股上市房地產(chǎn)公司來說,由于政府對于房地產(chǎn)的各種限制措施,發(fā)債成為了重要的融資手段。據(jù)交易數(shù)據(jù)提供商Dealogic公布的數(shù)據(jù),2014年以來,中國房地產(chǎn)企業(yè)海外新發(fā)離岸債券達(dá)到132.74億美元,創(chuàng)出歷史新高。萬科也在2013年首次嘗試離岸發(fā)債,并在2013年末又連續(xù)發(fā)行了兩期債券。

  多家機(jī)構(gòu)唱多

  作為目前滬深兩市中B股市值最大的上市公司,萬科此次轉(zhuǎn)板H股受到了資本市場的熱切關(guān)注,有投行人士認(rèn)為,萬科B轉(zhuǎn)H將對處于尷尬處境的B股起到很好的示范作用。

  多家券商都對萬科B轉(zhuǎn)H表達(dá)了強(qiáng)烈的看好。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在5月至今關(guān)于萬科A股的32份研報(bào)中,幾乎全部為“買入”或“增持”評級。

  不過,A股市場并未充分體現(xiàn)出這一“利好”。按照萬科昨日公布的數(shù)據(jù),按照總股本110.15億股計(jì)算,公司股票截至2013年末的每股凈資產(chǎn)為6.98元(約8.79港元)。而6月3日的萬科B股收盤價(jià)為9.85元(約12.41港元),昨日(6月24日)萬科A股的收盤價(jià)更是僅為8.09元。

  更值得注意的是,在轉(zhuǎn)板之前,萬科B股的股東除了持股待轉(zhuǎn)之外,還擁有現(xiàn)金選擇權(quán),即以一定的價(jià)格將手中的B股直接賣出。上市文件披露,華潤、GIC(新加坡政府投資公司)和惠理基金提供現(xiàn)金選擇權(quán),給出的每股B股價(jià)格為12.39港元,與B股最后交易日收盤價(jià)基本持平,較A股收盤價(jià)溢價(jià)20%有余。不過,萬科在公告中表示,A股、B股過往的股價(jià)以及現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格并非H股上市后進(jìn)行交易的股價(jià)指標(biāo)。

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系了提供現(xiàn)金選擇權(quán)的惠理基金,對方表示不對個(gè)股做評論,但其提供的一份資料顯示,“惠理價(jià)值基金”正申請將投資A股比重上限由10%增加至30%,并因A股估值便宜而“食指大動”。據(jù)了解,萬科B股一直為“惠理價(jià)值基金”的重倉股,持股超過2億股。而在今年3月其還增持了萬科A股,占 “惠理價(jià)值基金”的比重為3.4%,持有萬科A股市值約為264萬港元。

  “萬科這種業(yè)內(nèi)龍頭,有機(jī)會成為基金愛股,而如果A、H股的差價(jià)太大的話,還可能會帶來套利機(jī)會!眳R業(yè)證券分析師岑智勇表示。

編輯:李日作者:

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