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　　仍以弱勢(shì)震蕩為主

　　申銀萬(wàn)國(guó) 錢(qián)啟敏

　　本周滬深股市先抑后揚(yáng)，最終以陽(yáng)十字星終結(jié)了此前連續(xù)六周的下跌陰線。目前，短線大盤(pán)雖有超跌反彈信號(hào)，但市場(chǎng)環(huán)境未變，制約因素仍在，后市仍將以弱勢(shì)震蕩為主。

　　短線市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然存在。一方面，管理層對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度發(fā)生改變，從呼吁投資者理性投資、鼓勵(lì)破凈上市公司回購(gòu)股票到進(jìn)一步降低股票交易費(fèi)用、讓利于投資者，暖風(fēng)頻吹，顯示了對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)態(tài)度。另一方面，滬綜指在連續(xù)六周下跌陰線后，于本周企穩(wěn)反彈，多空能量向多方轉(zhuǎn)換，加之技術(shù)指標(biāo)低位，蘊(yùn)含技術(shù)反彈的契機(jī)。

　　不過(guò)，市場(chǎng)即使反彈，力度也較為有限。首先，影響市場(chǎng)的大環(huán)境沒(méi)有變，如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、8月份系中報(bào)集中披露期，資金和籌碼供求不對(duì)稱、海外市場(chǎng)動(dòng)蕩，A股投資者心態(tài)的持續(xù)弱化等，決定了市場(chǎng)格局難以有效改變。其次，從盤(pán)口看，成交量躊躇不前，即便在周五反彈時(shí)，兩市的成交量也未超過(guò)1000億元，表明市場(chǎng)觀望、謹(jǐn)慎、猶豫的氣氛濃重。此外，從尾市的拉升看，市場(chǎng)存在搏周末消息的成分，一旦周末消息面平靜，下周初就會(huì)低開(kāi)，再現(xiàn)以往全周先跌后盤(pán)的走勢(shì)。

　　因此，短線多空拉鋸、弱勢(shì)震蕩仍將延續(xù)，下周將圍繞2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)再做整理。如有反彈，2150點(diǎn)以上缺乏空間，操作上仍宜謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，不激進(jìn)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２１００－２１５０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 暫無(wú)

　　下周焦點(diǎn) 政策面和成交量

　　超跌反彈將展開(kāi)

　　財(cái)通證券 陳健

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 ２０９０－２２５０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 建筑工程、消費(fèi)電子品等

　　下周焦點(diǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)政政策、貨幣政策

　　本周大盤(pán)先抑后揚(yáng)，短期仍未擺脫奧運(yùn)會(huì)“魔咒”，大盤(pán)從周K線角度看已進(jìn)入超賣(mài)區(qū)，從調(diào)整的時(shí)間與空間來(lái)看，繼續(xù)下行的空間有限，2100點(diǎn)之下短期將是空頭陷阱，超跌反彈將一觸即發(fā)。

　　大盤(pán)階段性反彈的能量正在進(jìn)一步凝聚，但仍需經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貨幣政策的進(jìn)一步支持。在“經(jīng)濟(jì)尋底”與“政策保底”的對(duì)比中，經(jīng)濟(jì)層面的利空尚未消退，但政策面的利好正在逐步累積，二者的弱勢(shì)平衡能為8月市場(chǎng)反彈提供一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境。此外，7月CPI同比漲幅預(yù)計(jì)為1.7%左右，一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，降準(zhǔn)或降息的貨幣政策可能立即出臺(tái)。

　　市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，在5月以來(lái)的持續(xù)下行中得到了一定釋放，A股在弱市中亟需催化劑，催化劑可能是結(jié)構(gòu)性寬松政策的新力量或者股票市場(chǎng)的制度變革。本周證監(jiān)會(huì)連續(xù)三日吹暖風(fēng)，反映了監(jiān)管部門(mén)促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展的決心，當(dāng)前市場(chǎng)至少具備了“糾偏性”反彈動(dòng)能，反彈的力度則還有待政策累積效應(yīng)的配合。

　　從技術(shù)面看，本周是神奇數(shù)字13周重要變盤(pán)時(shí)窗，月K線上5月、6月和7月形成三連陰，超跌明顯，盡管或許還有最后一跌，但短期極限是滬綜指M頭的技術(shù)量度跌幅2006點(diǎn)，因此2100點(diǎn)之下將是空頭陷阱，5月8日以來(lái)的這一輪下跌即將結(jié)束。從波浪理論來(lái)看，大盤(pán)繼續(xù)下行的空間有限，展開(kāi)一輪反彈的能量正在加強(qiáng)，6月25日2253.79-2253.51點(diǎn)向下缺口將構(gòu)成上檔強(qiáng)阻力。

　　反彈后仍將下探

　　西南證券張剛

　　下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始亮相，加上上市公司半年報(bào)的密集披露，業(yè)績(jī)不佳的周期性行業(yè)將處于利空釋放階段，大盤(pán)的反彈力度將會(huì)降低，2154點(diǎn)至2162點(diǎn)的前期缺口存在一定阻力。

　　新股發(fā)行方面，下周首發(fā)上市新股數(shù)量增至5只，其中有1只將在滬市上市，對(duì)下周資金面的影響較大。具體看，這些新股分別是8月7日擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市的泰格醫(yī)藥，8月8日擬在滬市上市的龍宇燃油、擬在深市中小板上市的顧地科技、擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市的長(zhǎng)亮科技，8月9日擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市的金卡股份，8月13日擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市的華鵬飛，8月15日擬在滬市上市的新華龍。

　　下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將成市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，8月9日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布7月份的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，10日海關(guān)總署將公布7月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)。7月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%，比上月微幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。7月PMI指數(shù)在生產(chǎn)建設(shè)淡季回落甚微，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在筑底，后期將延續(xù)趨穩(wěn)走勢(shì)，但當(dāng)前需求偏弱、供大于求的下行壓力仍未消除。

　　同時(shí)，歐債危機(jī)的演變?nèi)允侵萍s機(jī)構(gòu)投資者積極性的主要因素。美國(guó)、英國(guó)、歐洲央行本周維持原有的貨幣政策，沒(méi)有采取力度更大的寬松政策。歐洲央行總裁德拉吉繼上周做出竭盡所能保衛(wèi)歐元的表態(tài)之后，本周卻未采取任何新措施，且未做出任何新的承諾，歐債危機(jī)仍存變數(shù)。

　　下周趨勢(shì) 看空

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２１２０－２１７０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 消費(fèi)類的醫(yī)藥、釀酒食品板塊

　　下周焦點(diǎn) ７月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、成交量

　　或迎來(lái)超跌反彈

　　太平洋證券 周雨

　　目前大盤(pán)階段性鑄造出W底，并且量?jī)r(jià)配合良好，我們判斷下周市場(chǎng)有望迎來(lái)階段性反彈。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，超跌反彈一般以普漲為主，但市場(chǎng)熱點(diǎn)多停留在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上，我們建議投資者關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的個(gè)股以及前期中小板被錯(cuò)殺的個(gè)股。

　　資金面上，7月31日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行了7天逆回購(gòu)，交易量為80億元，中標(biāo)利率與上次持平，仍為3.35%。但7天回購(gòu)利率較前日上升了20個(gè)基點(diǎn)，說(shuō)明銀行間資金面進(jìn)一步趨緊。8月份正回購(gòu)到期量在900億元左右，即便央行不進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，8月份凈投放仍逾300億，8月份市場(chǎng)仍存降準(zhǔn)預(yù)期，能否實(shí)現(xiàn)則取決于外匯占款以及銀行間市場(chǎng)利率的走向。

　　基本面上，7月中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前總需求低迷的情況有所趨穩(wěn)，但企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)放緩、用工需求仍然不高，總需求仍將受到產(chǎn)成品庫(kù)存高企的制約。不過(guò)，產(chǎn)成品庫(kù)存季調(diào)后有所下降，釋放出積極信號(hào)。此外，6月原材料庫(kù)存環(huán)比上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫(kù)存下降4.3個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明二季度經(jīng)歷的去庫(kù)存過(guò)程或已結(jié)束。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２１００－２１５０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 超跌個(gè)股

　　下周焦點(diǎn) 成交量

　　“三底”逐步形成

　　新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)見(jiàn)底回升的筑底格局。目前看，在政策面不斷轉(zhuǎn)暖的大背景下，經(jīng)濟(jì)底、政策底和技術(shù)底正逐步形成，后市將展開(kāi)一波技術(shù)性弱市反彈行情，操作上可逢低介入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或超跌的個(gè)股。

　　首先，本周三國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI公布為50.1%，雖然該指數(shù)創(chuàng)出近8個(gè)月以來(lái)的新低，但環(huán)比7月降幅為0.1個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯收窄，表明前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施正在見(jiàn)到成效，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有筑底企穩(wěn)的跡象，未來(lái)幾個(gè)月企穩(wěn)回升的概率較大，“經(jīng)濟(jì)底”有望逐步形成。

　　其次，“政策底”也在逐漸構(gòu)筑。一方面，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性減稅與鐵路、市政、能源、電信等重大基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度將會(huì)加大，這無(wú)疑給實(shí)體經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。另一方面，資本市場(chǎng)上，監(jiān)管層不斷向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，如支持破凈公司回購(gòu)股份、呼吁投資不要非理性恐慌拋售、自9月1日起降低交易費(fèi)用并研究降低印花稅等救市舉措，對(duì)市場(chǎng)恢復(fù)信心起到了一定作用，說(shuō)明監(jiān)管層在2100點(diǎn)構(gòu)筑“政策底”的意圖明顯。

　　第三，日K線上，大盤(pán)周五已成功站在5日、10日均線之上，顯示2100點(diǎn)一帶有望形成短期“技術(shù)底”，后市大盤(pán)還有繼續(xù)向上反彈的要求。唯一的缺憾是成交量仍處在低位水平，說(shuō)明場(chǎng)外資金仍在觀望。若后市成交量不能有效放大，大盤(pán)向上反彈的空間有限，且反彈后還有可能再度考驗(yàn)2100點(diǎn)支撐，并反復(fù)夯實(shí)2100點(diǎn)。若2100點(diǎn)不被有效跌破，那么大盤(pán)有望形成中期底部，屆時(shí)將展開(kāi)一波中級(jí)反彈行情。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 ２１００－２１８０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 釀酒、有色

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策

　　量能決定反彈高度

　　東吳證券羅佛傳

　　本周大盤(pán)探底回升，部分板塊和個(gè)股早于大盤(pán)止跌反彈，多方動(dòng)能有逐步積聚的跡象。在政策利好預(yù)期和超跌雙重因素推動(dòng)下，后市大盤(pán)有望迎來(lái)反彈，但反彈之路恐難一帆風(fēng)順，仍可能遭到空方反撲。后市大盤(pán)要延續(xù)反彈走勢(shì)，必須穩(wěn)步放量。

　　從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，大盤(pán)日線兩陽(yáng)夾一陰形成多方炮的形態(tài)，KDJ低位金叉，MACD也出現(xiàn)了底背離的特征，同時(shí)周K線收出一根帶長(zhǎng)下影線的陽(yáng)十字星，短期止跌信號(hào)明顯。另外，對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)較大的銀行、煤炭石油、有色金屬、水泥等板塊指數(shù)均拒絕創(chuàng)新低，走出了盤(pán)底的走勢(shì)。因此，短期指數(shù)反彈概率較大。

　　但大盤(pán)反彈之旅仍將遭遇波折。一方面，市場(chǎng)尚未產(chǎn)生主流人氣熱點(diǎn)。近期個(gè)股活躍度雖然較前期有明顯提升，但大多為“炒冷飯”和非主流，從海南板塊到蘋(píng)果概念，再到教育傳媒等，無(wú)不是上半年炒作過(guò)的題材，且此類熱點(diǎn)容量小，難以起到以點(diǎn)帶面和激發(fā)場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)的效果。另一方面，市場(chǎng)成交量萎縮明顯，目前兩市單日成交量不足1000億，這既是做空動(dòng)能衰減的象征，同時(shí)也是市場(chǎng)信心不足的標(biāo)志。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 ２１００－２２００點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 煤炭石油

　　下周焦點(diǎn) 成交量

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多

　　光大證券曾憲釗

　　本周滬指在2100點(diǎn)獲得支撐，雖然仍在5月份以來(lái)的下降通道中運(yùn)行，但市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)了明顯變化，部分中報(bào)增長(zhǎng)確定的個(gè)股開(kāi)始走強(qiáng)，政治局會(huì)議召開(kāi)后，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策在未來(lái)密度仍將加大，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)開(kāi)始增多。

　　由于對(duì)房地產(chǎn)采取嚴(yán)控措施，新興產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)難以抵消傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的下降，政策的過(guò)度遲疑會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的難度加大。我們認(rèn)為，在政治局會(huì)議召開(kāi)后，經(jīng)濟(jì)刺激政策有望增多，通過(guò)小幅、多頻的貨幣、財(cái)政和資本市場(chǎng)政策來(lái)不斷微調(diào)將成為三季度常態(tài)。

　　目前看，降準(zhǔn)的概率正在加大。首先，央行連續(xù)六周進(jìn)行正回購(gòu)操作，上海銀行間同業(yè)拆借利率隔日和一周分別為2.5033%和3.3917%，較6月初上升幅度近50%，前兩輪逆回購(gòu)后，央行均采取了降準(zhǔn)的措施。同時(shí)，下周將披露7月份宏觀數(shù)據(jù)，市場(chǎng)一致預(yù)期CPI將回落至2%以下，為貨幣政策的放松擴(kuò)大了空間。此外，近期人民幣與美元中間價(jià)達(dá)到6.3421，較前期高點(diǎn)6.2670回落了1.18個(gè)百分點(diǎn)，處于年內(nèi)低值，外資押寶人民幣升值的預(yù)期正在改變，外匯占款和FDI的數(shù)據(jù)也印證了熱錢(qián)外流現(xiàn)象仍然存在，需要通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行對(duì)沖。

　　值得注意的是，新三板擴(kuò)容后對(duì)主板的擠出效應(yīng)將會(huì)增大。新三板的擴(kuò)容有助于中小企業(yè)提升科技含量和轉(zhuǎn)型，但對(duì)A股市場(chǎng)的分流作用將加劇。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２０８０－２２００點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 中報(bào)增長(zhǎng)、新三板

　　下周焦點(diǎn) 宏觀數(shù)據(jù)

　　超跌反彈有望延續(xù)

　　日信證券 吳煊

　　本周大盤(pán)周K線在六連陰后，終于迎來(lái)探底反彈，伴隨著政策利好預(yù)期升溫及管理層呵護(hù)市場(chǎng)措施的逐步實(shí)施，超跌反彈格局有望延續(xù)。

　　影響A股走勢(shì)的關(guān)鍵仍在于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的預(yù)期，以及管理層呵護(hù)市場(chǎng)措施能否落地。本周三，管理層定調(diào)“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要位置”，提出了“加大結(jié)構(gòu)性減稅政策力度，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)擴(kuò)大有效投資”等一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的新舉措，在很大程度上提振市場(chǎng)對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的信心。在資本市場(chǎng)，監(jiān)管層也是動(dòng)作頻頻，先是呼吁破凈上市公司回購(gòu)，緊接著宣布降低證券市場(chǎng)相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、并研究降低印花稅，這反映了監(jiān)管層對(duì)于近期市場(chǎng)持續(xù)走弱的關(guān)注，和促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展的決心，未來(lái)政策利好預(yù)期能否如期兌現(xiàn)在很大程度上決定了本輪反彈的持續(xù)性。

　　展望后市，“穩(wěn)增長(zhǎng)”新措施及管理層的呵護(hù)態(tài)度將逐步提振市場(chǎng)信心、改善投資者預(yù)期，對(duì)A股產(chǎn)生積極影響。伴隨著金融藍(lán)籌股的企穩(wěn)及題材概念的活躍，大盤(pán)超跌反彈格局有望延續(xù)。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 ２１００－２２３０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 電子元器件、化工

　　下周焦點(diǎn) 貨幣政策

　　短線有望繼續(xù)反彈

　　信達(dá)證券 劉景德

　　8月1日，大盤(pán)在利好消息的刺激下終于止跌反彈，上證指數(shù)最高沖至2130點(diǎn)，但仍受10日均線壓制，反彈的力度并不強(qiáng)，量能也未顯著放大，引領(lǐng)大盤(pán)反彈的主要力量是銀行、券商、醫(yī)藥等。但是，由于地產(chǎn)股大幅下跌，8月2日滬綜指又再度回落，近日大盤(pán)基本維持反復(fù)探底的走勢(shì)。8月3日大盤(pán)止跌反彈，滬綜指突破10日均線的壓制，似乎讓投資者看到了一線希望。

　　近日政策暖風(fēng)頻吹，年內(nèi)先后三次較大幅度降低交易手續(xù)費(fèi)和市場(chǎng)監(jiān)管費(fèi)、證監(jiān)會(huì)積極協(xié)調(diào)有關(guān)部門(mén)研究降低印花稅，這些反映了監(jiān)管部門(mén)努力保護(hù)投資者利益、促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展的信心和決心，都是實(shí)質(zhì)性利好，雖然市場(chǎng)反應(yīng)冷淡，但仍對(duì)大盤(pán)起到了一定的提振作用。

　　從技術(shù)上看，短期股指上有2180點(diǎn)壓力，下有2100點(diǎn)支撐。短線方面，MACD紅柱線逐步增長(zhǎng)，KD指標(biāo)也顯示將有技術(shù)性反彈。如果反彈能突破20日均線，則有望改變近期形成的下跌趨勢(shì)。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２１００－２１８０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 醫(yī)藥、電子信息

　　下周焦點(diǎn) ７月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)

　　華泰證券張力

　　本周兩市成交量繼續(xù)萎縮，市場(chǎng)疲態(tài)一如既往，指數(shù)受阻于20日均線，構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)的下降通道。地產(chǎn)板塊的走弱對(duì)指數(shù)形成明顯拖累，招保萬(wàn)金齊齊大跌，地產(chǎn)股短線壓力頗大，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　ST板塊是本周市場(chǎng)的主要熱點(diǎn)之一，由于交易所公布了新的漲跌幅限制，大部分ST連續(xù)三個(gè)跌停，其中一部分上市公司正在積極保殼。我們認(rèn)為，短線ST板塊會(huì)加速分化，被錯(cuò)殺的個(gè)股有交易性機(jī)會(huì)，但大多數(shù)ST股缺乏投資機(jī)會(huì)，而且ST板塊的不斷下跌也打開(kāi)了整個(gè)股票價(jià)格體系的下行空間。

　　周五市場(chǎng)出現(xiàn)一定上漲，主要原因在于市場(chǎng)對(duì)政策暖風(fēng)的期待。雖然管理層在關(guān)鍵時(shí)刻明確表態(tài)在一定程度上提振市場(chǎng)信心，但市場(chǎng)運(yùn)行有其內(nèi)在邏輯和動(dòng)力，短期政策底已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)的啟動(dòng)需要更加明確的市場(chǎng)信號(hào)，建議投資者耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)。不過(guò)，不排除市場(chǎng)在加速見(jiàn)底的過(guò)程中，部分個(gè)股已經(jīng)完成調(diào)整，可積極關(guān)注被錯(cuò)殺品種的機(jī)會(huì)。如果大盤(pán)再度調(diào)整，建議投資者關(guān)注三季報(bào)預(yù)增個(gè)股。

　　下周趨勢(shì) 看空

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２１００－２２００點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 無(wú)

　　下周焦點(diǎn) 無(wú)

　　有望迎來(lái)階段性反彈

　　宏源證券邢振寧

　　周K線六連陰后，伴隨著十字星走勢(shì)的出現(xiàn)，市場(chǎng)的希望也在逐漸醞釀。綜合來(lái)看，下周大盤(pán)仍有望出現(xiàn)震蕩反彈行情，作為重要的壓力線，20日均線的有效突破仍然是反彈的關(guān)鍵，同時(shí)量能上還需要一個(gè)補(bǔ)量過(guò)程。

　　從本周大盤(pán)具體運(yùn)行狀況來(lái)看，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在后半周，管理層維穩(wěn)信號(hào)以及利好政策開(kāi)始發(fā)揮效用，市場(chǎng)在信心恢復(fù)方面有了初步的積極變化，這主要在于政策面的影響。首先，下半年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。其次，監(jiān)管層就退市制度作出積極回應(yīng)，明確指出B股、ST股的非理性下跌，是市場(chǎng)的過(guò)度反應(yīng)。第三，監(jiān)管層在降低交易成本方面，再度公布利好政策：自今年9月14日起，滬深證券交易所A股交易經(jīng)手費(fèi)，將按成交金額的0.0696％。雙向收取，降幅為20%，并積極協(xié)調(diào)推動(dòng)降低印花稅。

　　從市場(chǎng)演繹情況來(lái)看，權(quán)重股在連續(xù)下挫后，技術(shù)超跌跡象非常明顯。銀行、石化、煤炭、化工等板塊的反彈對(duì)市場(chǎng)人氣的提振起到了一定的積極作用。從資金流向看，超跌藍(lán)籌股的投資價(jià)值正在被市場(chǎng)認(rèn)可。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 ２１００－２１８０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 成交量

　　下周焦點(diǎn) 電子、化工、高鐵

　　反彈持續(xù)需補(bǔ)量

　　民生證券 吳春華

　　受利好消息影響，本周市場(chǎng)出現(xiàn)了探底回升的走勢(shì)，周K線收出了陽(yáng)十字星線，這是連續(xù)下跌六周以后，首次出現(xiàn)的低位十字星，說(shuō)明經(jīng)過(guò)連續(xù)下挫，做空動(dòng)能不斷釋放，做多的動(dòng)能正在聚集。同時(shí)，周五尾市資金介入明顯，后市仍有進(jìn)一步反彈的動(dòng)能。當(dāng)然反彈若要持續(xù)，仍需要一個(gè)補(bǔ)量的過(guò)程。

　　目前，市場(chǎng)正在構(gòu)筑階段性底部區(qū)域，向好的因素也在形成。首先，B股在大幅下挫后迎來(lái)快速反彈，風(fēng)險(xiǎn)得到進(jìn)一步釋放。其次，ST板塊及績(jī)差股的連續(xù)下跌，或?qū)⑹故袌?chǎng)更趨理性，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)重樹(shù)投資理念。第三，銀行及權(quán)重板塊護(hù)盤(pán)，說(shuō)明有機(jī)構(gòu)正在分批建倉(cāng)。第四，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)股票，說(shuō)明一些上市公司的股票投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)的非理性下跌得到關(guān)注。第五，近期水泥、鋼鐵、鐵路以及橋梁建筑等板塊紛紛上漲，說(shuō)明政策預(yù)期正在深入人心。

　　下周影響市場(chǎng)的因素主要有兩方面。一方面，周末美國(guó)將公布7月非農(nóng)就業(yè)率、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，7月非農(nóng)就業(yè)指數(shù)將上升0.1%至8.3%，好于6月的8.2%；主要依據(jù)是美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司(ADP)之前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)增幅大幅超出預(yù)期。由此可見(jiàn)，美國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)的公布對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響至少是中性的。

　　另一方面，下周將公布7月份宏觀數(shù)據(jù)，主要關(guān)注PPI數(shù)據(jù)。如果PPI環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)率能夠降低，則意味著需求疲弱的壓力正逐步減弱，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)得到遏制。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 ２１００－２２００點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 藍(lán)籌股

　　下周焦點(diǎn) ７月宏觀數(shù)據(jù)