國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所20日在經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)刊登文章稱，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的基本面沒有變，但受結(jié)構(gòu)性、周期性因素疊加影響，明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大的下行壓力，需要采取積極有力的宏觀政策和加快推進(jìn)改革加以應(yīng)對(duì)，仍可保持在合理區(qū)間運(yùn)行。同時(shí)，發(fā)改委表示，2016年將穩(wěn)定股票市場(chǎng)，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，寬進(jìn)嚴(yán)出，防范資本大規(guī)模流出風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年政策調(diào)控中的一大關(guān)鍵詞就是“穩(wěn)增長”，在此基調(diào)之下，對(duì)投資、消費(fèi)、外貿(mào)等多個(gè)領(lǐng)域祭出了一大批重大政策項(xiàng)目，防止經(jīng)濟(jì)增速快速下降。

　　建議

　　發(fā)展多層次資本市場(chǎng)

　　在上述報(bào)告中對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的預(yù)期中，發(fā)改委相關(guān)部門提出，2016年宏觀政策的重點(diǎn)仍是要把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和防風(fēng)險(xiǎn)的平衡，要穩(wěn)定股市，防止資本大規(guī)模流出。

　　報(bào)告稱，2016年積極的財(cái)政政策更加有力度，建議進(jìn)一步擴(kuò)大赤字規(guī)模，用于國家重大工程，跨地區(qū)、跨流域的投資項(xiàng)目以及外部性強(qiáng)的重點(diǎn)項(xiàng)目，并適當(dāng)提高地方政府債券發(fā)行額度，繼續(xù)適時(shí)推進(jìn)債務(wù)置換工作，減輕地方政府償債壓力。

　　在貨幣政策方面，發(fā)改委建議繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率，在資本外流增多的情況下保持流動(dòng)性充裕，并引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行。同時(shí)，該報(bào)告還表示，在保持匯率總體走勢(shì)基本穩(wěn)定的大局下，根據(jù)市場(chǎng)情況，繼續(xù)釋放人民幣貶值壓力，進(jìn)一步減輕出口部門壓力。

　　值得注意的是，該報(bào)告建議，2016年要穩(wěn)定股票市場(chǎng)，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)融資功能，寬進(jìn)嚴(yán)出，防范資本大規(guī)模流出風(fēng)險(xiǎn)。

　　深入

　　剖析

　　今年有702只個(gè)股翻倍 機(jī)構(gòu)稱：

　　A股猴年有猴性

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 加上今日，2015年A股只剩下最后的9天。截至最新收盤，滬指年內(nèi)依然上漲10%左右。剔除205家今年上市的新股，依然有700多只個(gè)股翻倍。但2015年A股牛熊同現(xiàn)，更讓投資者嘗到真正的甜酸苦辣。

　　上周某券商在上海舉辦2016年投資策略會(huì)，主會(huì)場(chǎng)、分會(huì)場(chǎng)，場(chǎng)場(chǎng)爆滿。在美聯(lián)儲(chǔ)加息、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)待考、貨幣寬松繼續(xù)、上市公司盈利下降大股東減持解禁等個(gè)股因素交織下，2016年A股如何走？各大券商機(jī)構(gòu)紛紛獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，而“一票難求”的策略會(huì)現(xiàn)場(chǎng)足以說明投資者對(duì)明年股市行情的高度關(guān)注。

　　根據(jù)多方了解，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股猴年有猴性，主要賺錢的機(jī)會(huì)可能在第一季度，主要看好新消費(fèi)、大健康、高端制造等新興產(chǎn)業(yè)以及有政策支持或享受供給側(cè)改革的部分偏周期性板塊，如新能源汽車、電力設(shè)備、環(huán)保、物流等。

　　今年至今上證指數(shù)漲超10%

　　經(jīng)歷了連續(xù)調(diào)整，A股今年整體表現(xiàn)并不是太差，賺錢盈利個(gè)股不在少數(shù)。截至上周五收盤，上證指數(shù)報(bào)3578.96點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)上漲了10.64%。深成指報(bào)收12830.3點(diǎn)，年內(nèi)上漲16.48%。創(chuàng)業(yè)板報(bào)收2830.26點(diǎn)，同期上漲92.30%。

　　從個(gè)股方面來看，在目前交易的2789只股票中，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益的有2533只，占比超過九成。而且剔除2015年以來上市的新股，有702只個(gè)股股價(jià)今年已經(jīng)翻倍。特力A、正業(yè)科技、中江地產(chǎn)、光環(huán)新網(wǎng)、龍生股份、新日恒力、七喜控股、同有科技、思創(chuàng)醫(yī)惠等年內(nèi)漲幅都在5倍以上。而同期漲幅在50%以上個(gè)股有1480家，占比為56.65%。有2183家公司股價(jià)跑贏上證指數(shù)。2106只個(gè)股跑贏深成指，同期戰(zhàn)勝創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的也有799家公司。

　　值得注意的是，在250多只下跌的個(gè)股中，表現(xiàn)最差的主要集中在券商、煤炭、有色、水泥等傳統(tǒng)行業(yè)，其中，申萬宏源年內(nèi)跌幅為44.58%，為第一大熊股，緊隨其后是中信證券，跌幅為43.65%。另外，大同煤業(yè)、三一重工、北京城建、五礦稀土等同期跌幅都超過30%。

　　因此，多數(shù)分析人士指出，雖然年底有色、鋼鐵、煤炭等資源股可能超跌反彈，但2015年依然是新興板塊年，傳統(tǒng)行業(yè)弱勢(shì)難改。

　　市場(chǎng)

　　展望

　　資本市場(chǎng)或迎新增資金引入等利好

　　一位私募人士說：“明年股市的希望還是有的，特別是央企改革有新的突破，資本市場(chǎng)會(huì)有不少機(jī)會(huì)。另一方面，如果政府想讓股市更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該要先養(yǎng)好股市。但是股市整體的壓力還不小，第一道壓力就是重要股東減持解禁，預(yù)計(jì)整體規(guī)模在2萬億元左右。同時(shí)，IPO需求預(yù)計(jì)2016年會(huì)更大�！�

　　中原證券分析師張青認(rèn)為，2016年A股可能喜憂參半，一方面，“十三五”規(guī)劃以全新的發(fā)展思路展開，諸多領(lǐng)域迎來突破性政策的實(shí)施。另一方面，資本市場(chǎng)引入活水的政策加速推進(jìn)，2016年將研究實(shí)施深港通和滬倫通、加入MSCI指數(shù)、落實(shí)養(yǎng)老金入市安排等將給市場(chǎng)帶來機(jī)遇。但是A股仍面臨國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面尚不穩(wěn)固、 美國加息周期沖擊、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低等諸多因素制約，市場(chǎng)缺乏持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力。因此，張青預(yù)計(jì)明年A股以震蕩為主，上證綜指核心波動(dòng)區(qū)間在3000~4200點(diǎn)之間。

　　在行情節(jié)奏方面，興業(yè)證券的張藝東認(rèn)為，受到經(jīng)濟(jì)刺激政策繼續(xù)，財(cái)政加力，疊加降息降準(zhǔn)以及改革預(yù)期，業(yè)績真空期和投資者倉位等因素來看，相對(duì)看好2016年一季度行情。中原證券分析師張青也指出，隨著春節(jié)后“兩會(huì)”召開，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與制度變革預(yù)期升溫，資本市場(chǎng)也可能迎來新增資金引入等政策利好，同時(shí)，央行可能適時(shí)加大貨幣政策寬松力度，A股有望迎來一波春季攻勢(shì)。

　　但從二季度開始，在違約風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露以及股票供給增加等因素影響下，A股行情不確定性也隨著上升，調(diào)整壓力較大。

　　淘金機(jī)會(huì)

　　優(yōu)質(zhì)新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股或成領(lǐng)銜“主角”

　　多數(shù)專業(yè)人士看來，雖然市場(chǎng)壓力不小，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并不缺，仍有淘金機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)部分藍(lán)籌股、周期性行情和新興成長股都有投資機(jī)會(huì)。

　　上述私募人士對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者分析指出，從行業(yè)角度看，超級(jí)大盤藍(lán)籌股即使在2016年依然缺乏大行情，“因?yàn)槲覀兛床坏侥芾瓌?dòng)這些大盤股的動(dòng)力，一方面，以傳統(tǒng)行業(yè)為支撐的宏觀經(jīng)濟(jì)增速在下滑，這個(gè)確實(shí)暫時(shí)還難以改變，比如有色、鋼鐵、煤炭等，雖然說可能有一些局部反彈行情，但沒有太大的投資價(jià)值。另一方面，即使當(dāng)前市場(chǎng)資金面寬松，但由于缺乏賺錢效應(yīng)，場(chǎng)外資金預(yù)計(jì)不會(huì)像今年上半年那樣涌向股市，加上IPO等融資也使得股市在資金泛濫中顯得有點(diǎn)干渴，也就說，沒有那么多資金來推動(dòng)大盤股�！边@位私募人士稱。

　　而在不少券商人士看來，2016年A股的機(jī)會(huì)要讀懂“十三五”，而且似乎也在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和部分受到供給側(cè)改革等政策支持的偏周期性行業(yè)。華融證券分析師付學(xué)軍表示，2016 年是“十三五”的開局之年。因此，如果從大的主題看，美麗中國、健康中國、制造強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國和國有企業(yè)等繼續(xù)逞強(qiáng)。張藝東也指出，2016年A股可在四大領(lǐng)域“淘金”，如科技股、現(xiàn)代服務(wù)、次新股和政策主導(dǎo)型概念。中金公司分析師王漢鋒在最近的一份報(bào)告中也表示，在較弱的宏觀背景之下仍能實(shí)現(xiàn)增長，且估值相對(duì)合理的新消費(fèi)和有政策支持或者邊際上可能會(huì)有變化的偏周期性板塊在2016年可以配置。記者梳理發(fā)現(xiàn)，被多數(shù)機(jī)構(gòu)看到的機(jī)會(huì)主要集中在醫(yī)療保健、生物工程、傳媒娛樂、智能制造、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)、新能源汽車和電力設(shè)備等行業(yè)。

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