全國人大代表、中國人民銀行副行長陳雨露6日表示，切實(shí)增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，一是要堅持穩(wěn)健中性的貨幣政策，堅持不搞大水漫灌。二是要千方百計地保持證券市場和房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，避免大起大落，控制貨幣資金大規(guī)模流向資產(chǎn)泡沫領(lǐng)域。三是要千方百計地拓寬和疏導(dǎo)金融之水流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)之田的渠道，特別是要找到金融重點(diǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)�！拔覀�人理解，這些著力點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是那些既有利于調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生，又有利于穩(wěn)增長和有利于實(shí)現(xiàn)金融業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的結(jié)合點(diǎn)�！�

　　陳雨露認(rèn)為，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略框架下，金融重點(diǎn)支持北京建設(shè)國家科技創(chuàng)新中心是戰(zhàn)略著力點(diǎn)，金融重點(diǎn)支持非首都功能疏解也是重要的戰(zhàn)略著力點(diǎn)。同樣，金融支持北京養(yǎng)老服務(wù)體系的全面建成也是戰(zhàn)略著力點(diǎn)。他建議，將政府頂層設(shè)計、社會力量廣泛參與的建設(shè)若干大型綜合養(yǎng)老社區(qū)和特色養(yǎng)老小鎮(zhèn)提上日程。

　　陳雨露說，若干大型養(yǎng)老社區(qū)和特色養(yǎng)老小鎮(zhèn)的建設(shè)可以在人口密度低的北京、天津郊區(qū)統(tǒng)一規(guī)劃設(shè)計，也可以在三河、香河、大廠也就是“北三縣”土地價格更便宜又靠近京津城區(qū)的結(jié)合部建設(shè)。大型綜合養(yǎng)老社區(qū)和特色養(yǎng)老小鎮(zhèn)的建設(shè)不是簡單地搞房地產(chǎn)，而是將養(yǎng)老服務(wù)業(yè)、高科技生態(tài)農(nóng)業(yè)、旅游休閑產(chǎn)業(yè)有機(jī)結(jié)合的、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大舉措，也會成為京津冀未來經(jīng)濟(jì)增長的新動能。因此，建議在京津冀協(xié)同發(fā)展的框架下建設(shè)能夠容納京津15%左右的老齡人口，針對不同層次市場需求的若干大型養(yǎng)老社區(qū)和特色小鎮(zhèn)。

　　陳雨露建議，到2020年左右，在京津冀率先建成與人口老齡化進(jìn)程相適應(yīng)的養(yǎng)老金融服務(wù)體系。在這個體系下，通過金融機(jī)構(gòu)普遍建立普惠金融和養(yǎng)老金融事業(yè)部，通過股票債券市場對京津冀養(yǎng)老服務(wù)業(yè)和項(xiàng)目的優(yōu)先支持，通過個稅遞延制度的創(chuàng)新試點(diǎn)建立第三支柱的養(yǎng)老保險基金，通過其他一系列的符合養(yǎng)老跨生命周期需求的差異化的金融產(chǎn)品，為京津冀養(yǎng)老社區(qū)和養(yǎng)老服務(wù)業(yè)提供中長期、低成本、源源不斷的資金支持。

　  貨幣市場利率微調(diào)擠壓金融資產(chǎn)泡沫

　　目前全球流動性收緊趨勢明顯。全球貨幣寬松政策自2008年金融危機(jī)始，低利率和負(fù)利率大行其道，各國央行放水，大水漫灌，各國債務(wù)不斷上升。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元進(jìn)入強(qiáng)勢周期，美聯(lián)儲2015年、2016年已各加息一次，預(yù)計2017年還有兩次加息。

　　近來世界各主要國家均出現(xiàn)了通脹回升，美國今年1月PPI環(huán)比大漲0.6%，是2012年9月以來最大增速；德國批發(fā)者零售物價今年1月環(huán)比大漲0.8%，同比大漲4%，是2011年10月以來最快增速；印度今年1月批發(fā)物價指數(shù)(WPI)同比增長5.25%，增速為2014年7月以來最高。我國1月CPI和PPI均超過市場預(yù)期，CPI同比上漲2.5%，創(chuàng)兩年新高，PPI同比上漲6.9%，創(chuàng)五年新高。通脹在國與國之間傳導(dǎo)，全球貨幣政策開始趨緊。

　　我國貨幣政策也轉(zhuǎn)向中性趨緊。今年春節(jié)前后，央行上調(diào)了中期借貸便利(MLF)和公開市場操作利率，市場開始揣測我國是否開始進(jìn)入加息周期。我國加息指的是通過上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行主動調(diào)控，而公開市場操作中標(biāo)利率上行則是指在資金供求影響下隨行就市的表現(xiàn)，這被市場認(rèn)為未來政策利率仍有繼續(xù)上調(diào)的可能。這種利率上調(diào)可能會傳導(dǎo)，其傳導(dǎo)途徑為“政策利率—貨幣市場利率—債券長期利率—信貸市場利率”。

　　我國經(jīng)濟(jì)至今仍未完全企穩(wěn)，延續(xù)了金融危機(jī)以來實(shí)施的貨幣寬松政策。由于貨幣市場盈利空間較大，導(dǎo)致大量資金在金融領(lǐng)域“空轉(zhuǎn)”，沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而解決這個問題的有效辦法，就是提高公開市場利率、壓縮貨幣市場的盈利空間。因此在全球貨幣政策趨緊之時，央行通過提高公開市場操作利率進(jìn)行適度微調(diào)，既壓縮了貨幣市場的盈利空間，抑制了貨幣市場短期資本投機(jī)，又與全球貨幣政策轉(zhuǎn)向趨緊保持了一致，取得了“一箭雙雕”的效果。

　　由于我國經(jīng)濟(jì)仍存在下行因素，不宜進(jìn)行大的政策調(diào)整。央行上調(diào)MLF和公開市場利率，相比直接上調(diào)存貸款利率更具市場性和靈活性，短期政策利率對貸款利率的傳導(dǎo)途徑更長，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也更為間接。這種間接加息對于房貸影響高于一般貸款，目前貨幣市場利率也通過債券收益率傳導(dǎo)到房貸。因此，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)尚未穩(wěn)固的情況下，對貨幣市場利率做臨時性調(diào)整，既能適當(dāng)抑制金融領(lǐng)域的杠桿和泡沫，又不會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本產(chǎn)生太大影響。這對于鼓勵資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、擠壓樓市債市匯市的資產(chǎn)泡沫、不斷釋放金融風(fēng)險，都有積極的作用。