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央行周三開展2100億逆回購(gòu) 對(duì)沖當(dāng)日到期量

2017-05-31 10:54:00來源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)

  中證網(wǎng)訊 (記者 王姣)周三(5月31日),央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了1800億元7天、300億元14天逆回購(gòu)操作,當(dāng)日有800億元逆回購(gòu)操作到期,且端午節(jié)假期期間有1300億元逆回購(gòu)順延至今日到期,因此共有2100億元逆回購(gòu)到期,完全對(duì)沖當(dāng)日到期量! 

  市場(chǎng)人士指出,進(jìn)入6月,意味著年內(nèi)第二次MPA考核日期也逐漸臨近,且目前來看美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率仍高,兩者對(duì)流動(dòng)性和債市的疊加影響不容忽視。目前市場(chǎng)對(duì)跨季資金面普遍仍感擔(dān)憂,不過多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),本次MPA考核對(duì)資金面的沖擊將顯著弱于3月,預(yù)計(jì)資金面將維持緊平衡狀態(tài)。

  上周央行操作逆回購(gòu)3800億元,逆回購(gòu)到期回籠4100億元,整周凈回籠貨幣300億元。不過資金面整體較為寬松,上周R007下行約10BP降至3.13%,R001降至2.61%,貨幣利率小幅回落!

  進(jìn)一步看,5月截至27日,央行共開展逆回購(gòu)操作12300億元,逆回購(gòu)到期12100億元,通過逆回購(gòu)操作合計(jì)凈投放200億元。此外,央行還開展了800億3個(gè)月期國(guó)庫(kù)定存、476億PSL和4590億MLF,超額對(duì)沖當(dāng)月到期的4095億元MLF。 

  Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,本周(5月27日-6月2日)央行公開市場(chǎng)有3300億逆回購(gòu)到期,周一至周五分別到期100億、1200億、800億、1000億、200億;無正回購(gòu)和央票到期!

  海通證券表示,6月末將迎來MPA第二季度考核,其對(duì)于流動(dòng)性和債市的影響不容忽視。6月份由于跨季資金的需求大增,歷來都是資金面偏緊的月份。目前同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管趨嚴(yán),銀行難以通過同業(yè)渠道大量補(bǔ)充資金。因此在MPA考核的壓力下,對(duì)資金的拆借將更加謹(jǐn)慎,預(yù)計(jì)資金面將有擾動(dòng)。 

  天風(fēng)固收認(rèn)為,由于財(cái)政投放與現(xiàn)金回流情況弱于3月份,6月銀行體系整體可得資金情況較3月時(shí)更為緊張,但決定資金面松緊的關(guān)鍵仍是央行操作。央行已經(jīng)關(guān)注到市場(chǎng)對(duì)跨季資金面的擔(dān)憂,客觀上金融強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下也有資金面平穩(wěn)的要求,預(yù)計(jì)6月雖然資金成本未必有明顯下行,但波動(dòng)情況可能弱于3月時(shí)。

  申萬宏源證券也認(rèn)為,6月末MPA考核對(duì)資金面的沖擊將弱于3月。首先,1季度貨幣政策邊際收緊,春節(jié)后央行持續(xù)實(shí)施資金面凈回籠,而5月以來在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下,央行維穩(wěn)資金面的意圖較為明顯,通過MLF、PSL等工具超額續(xù)作連續(xù)實(shí)施基礎(chǔ)貨幣凈投放,逆回購(gòu)操作也由此前的持續(xù)凈回籠轉(zhuǎn)為小額凈投放,同時(shí)央行加強(qiáng)交流溝通,《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱,央行已關(guān)注到市場(chǎng)對(duì)半年末資金面存在擔(dān)憂情緒,擬于6月上旬開展MLF操作,并擇機(jī)啟動(dòng)28天逆回購(gòu)操作,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。第二,3月末MPA考核前,市場(chǎng)將MPA作為去杠桿、加強(qiáng)監(jiān)管的主要工具,對(duì)MPA考核后的處罰措施有一定擔(dān)憂;而4月以來銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等密集推出行政性監(jiān)管政策,已經(jīng)對(duì)資金面和債市造成較大沖擊,而央行為維持貨幣政策穩(wěn)健中性、流動(dòng)性基本穩(wěn)定,預(yù)計(jì)在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)的背景下,較大概率不會(huì)基于MPA考核進(jìn)一步推出嚴(yán)厲的處罰措施。第三,1季度經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好,對(duì)資金面利率形成一定的抬升作用,而4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際弱化,且預(yù)計(jì)2季度整體表現(xiàn)較弱,從而對(duì)資金面利率形成一定的下行壓力。

編輯: 王夢(mèng)妍
關(guān)鍵詞: 央行;回購(gòu);資金面;
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