6月5日，央行在公開市場暫停了14天期逆回購，重啟28天期逆回購。當日操作包括400億元7天期和300億元28天期逆回購，中標利率均持平于前期。當日有1510億元MLF到期，央行未開展續(xù)作。分析人士認為，央行此舉仍是在強化穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)，未來的流動性調(diào)控仍將以7天期逆回購為主，14天期和28天期逆回購為輔，后者主要是為金融機構(gòu)提供跨季資金。

　　本周(6月5日-6月9日)央行公開市場有4700億元逆回購到期，周一至周五分別到期300億元、600億元、2400億元、900億元、500億元；此外，還有2243億元MLF到期，周一、周二分別有1510億元、733億元。

　　機構(gòu)預(yù)計，6月份流動性仍將呈緊平衡狀態(tài)，預(yù)計月內(nèi)流動性前緊后松，但經(jīng)過監(jiān)管層的反復強調(diào)之后，金融機構(gòu)對跨季資金波動的準備會更加充分一些。預(yù)計未來一段時間內(nèi)，貨幣市場利率仍有可能走高，存款利率依然具備上行空間。

　　對于重啟28天期逆回購，分析人士認為，央行此舉意在維穩(wěn)流動性。但逆回購期限拉長，造成金融機構(gòu)從央行處獲取流動性的綜合成本上升，從而促使金融機構(gòu)提高資金融出價格，最終將對整體貨幣市場利率產(chǎn)生一定的向上推動作用。如此將擠壓機構(gòu)息差交易空間，有助于抑制機構(gòu)過度依賴隔夜融資加杠桿的行為，并促使一些杠桿較高的機構(gòu)主動加強流動性風險管理。

　　中金公司認為，雖然央行于5月份開展了MLF操作，但整體資金凈投放并不多，而5月份的PSL投放量只有476億元，也較3月份、4月份近千億元的水平明顯減少，因此5月份的超儲率并無明顯的升高，仍處于略高于1%左右的偏低水平。但真正對6月份資金面有影響的仍是季度末的各種監(jiān)管指標考核。

　　“央行近期也會開展資金投放操作。”中金公司預(yù)計，近期美元走弱以及人民幣相對于美元重新升值會進一步降低此前的貶值預(yù)期，外匯占款可能轉(zhuǎn)正，從而帶來資金面和銀行存款的修復。

　　值得注意的是，央行上周后半周已經(jīng)在公開市場實現(xiàn)凈投放，而昨日重啟28天期逆回購，以及可能在近日開展的MLF操作，都有助于增加流動性供給，穩(wěn)定市場預(yù)期。因此，市場完全不必擔憂流動性的問題。