新華網(wǎng)北京9月13日電(孫愷悅)從2017年6月份以來，A股出現(xiàn)一波反彈行情，市場(chǎng)上有關(guān)A股“慢�！钡穆曇魸u漸放大，有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為目前A股正發(fā)生前所未有的深刻變革。那么A股究竟是牛市還是大級(jí)別反彈？這一期《首席來了》邀請(qǐng)到中閱資本總經(jīng)理、銀河證券前首席策略分析師孫建波來為大家做詳細(xì)的的解答。

　　孫建波表示，“慢�！卑�含兩層意思，其一是當(dāng)前的點(diǎn)位不算高，其次是今后的趨勢(shì)好，而且這個(gè)好不需要立即兌現(xiàn)，要慢慢來。在A股長期的發(fā)展過程中，3300點(diǎn)位并不算高，指數(shù)變化并不明顯。這就意味著今后存在向上的展望。目前憧憬慢牛，可能是因?yàn)楸澈笙Ｍ�它能夠只漲不跌。實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)一個(gè)好的狀態(tài)的反應(yīng)，往往都比較快。如果某一類機(jī)會(huì)非常好，它會(huì)快速給予體現(xiàn)。

　　對(duì)于“慢牛”如何實(shí)現(xiàn)？孫建波認(rèn)為，如果趨勢(shì)是確立的，但體現(xiàn)短期過快，“慢�！币惨�經(jīng)歷調(diào)整。所以說即便在一個(gè)“慢牛”行情中，它也是長期定性的。從中期來看，應(yīng)該伴隨著上漲和調(diào)整的節(jié)奏。

　　從去年到今年為止，指數(shù)板塊輪番上漲，導(dǎo)致指數(shù)長期變化緩慢，結(jié)構(gòu)性行情卻此起彼伏。比如早期藍(lán)籌股以及最近成長股行情。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)本身在逐步企穩(wěn)改善，股市中不同的板塊也可體現(xiàn)。對(duì)于短期市場(chǎng)后期預(yù)測(cè)，孫建波坦言，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎，但并非不看好市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)本身就是一個(gè)螺旋式上升的形態(tài)。

　　針對(duì)A股目前的3300點(diǎn)位，孫建波從板塊結(jié)構(gòu)角度進(jìn)行分析。他指出，過去一段時(shí)間，整個(gè)大盤股藍(lán)籌類、周期類的公司漲的比較好，但不能把它混淆為新周期。藍(lán)籌類、周期類股票上漲根本原因是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更加注重發(fā)展的質(zhì)量，比如對(duì)環(huán)保的重視，導(dǎo)致多數(shù)低端產(chǎn)業(yè)關(guān)停，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，從而改善相應(yīng)的盈利狀況。周期類因?yàn)樾袠I(yè)集中在提高，行業(yè)結(jié)構(gòu)在改善。

　　相對(duì)而言，成長類公司在過去的兩年多時(shí)間里，表現(xiàn)欠佳，但大部分都是在進(jìn)步的，當(dāng)其估值回到歷史低位時(shí)，底子非常好的公司值得關(guān)注。