專家表示，嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境仍將延續(xù)，監(jiān)管細(xì)則的落地仍然存在超預(yù)期的可能

　　■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

　　12月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布11月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。近期，申萬(wàn)宏源、招商證券、華泰證券、華創(chuàng)證券等多家機(jī)構(gòu)對(duì)11月份CPI進(jìn)行預(yù)測(cè)，《證券日?qǐng)?bào)》記者綜合多家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)進(jìn)行平均計(jì)算，預(yù)計(jì)11月份CPI同比增長(zhǎng)約為1.8%。

　　從農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的豬肉、鮮菜價(jià)格高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，11月份豬肉價(jià)格同比跌幅基本持平10月份、鮮菜價(jià)格同比跌幅擴(kuò)大。但在國(guó)際油價(jià)上漲的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也迎來上調(diào)，對(duì)非食品CPI形成一定支撐。

　　華泰證券研究所首席宏觀研究員李超近期表示，預(yù)計(jì)2017年11月份CPI環(huán)比上漲0.1%、同比上漲1.8%。環(huán)保限產(chǎn)仍是影響四季度工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格的最重要變量之一，預(yù)計(jì)11月份PPI環(huán)比漲幅將較10月份小幅回落，但仍然為正，預(yù)計(jì)11月份PPI環(huán)比上漲0.5%、同比上漲5.8%。

　　同時(shí)，從統(tǒng)計(jì)局11月份前兩周監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來看，豬肉價(jià)格穩(wěn)中略降，環(huán)比下跌0.4%；雙節(jié)過后，11月份蔬菜價(jià)格環(huán)比下跌2.9%；雞蛋價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲1.2%，水產(chǎn)品和鮮果價(jià)格環(huán)比下跌。

　　華創(chuàng)證券研究所宏觀首席分析師牛播坤表示，食品價(jià)格整體低迷，預(yù)計(jì)11月份食品價(jià)格環(huán)比下降0.5%。非食品方面，國(guó)際原油價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格在月初和月中兩次大幅上調(diào)，預(yù)計(jì)交通工具用燃料項(xiàng)環(huán)比上漲3.6%。食品跌，非食品漲，預(yù)計(jì)11月份CPI環(huán)比在0附近，同比降至1.8%。PPI方面，環(huán)保限產(chǎn)疊加南方開工旺季帶來的供需錯(cuò)配使得水泥、化工制品等環(huán)比漲幅擴(kuò)大，化纖、紡織制品、鋼材價(jià)格止跌回升，預(yù)計(jì)11月份PPI環(huán)比上漲0.6%，基數(shù)抬升下同比將降至6%。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則認(rèn)為11月份CPI同比增速有望進(jìn)入“2”時(shí)代。他預(yù)計(jì)，CPI同比增速小幅上行至2.0%，PPI同比增速下滑至5.8%。11月份鮮菜、鮮果、水產(chǎn)價(jià)格環(huán)比降幅較大，豬肉價(jià)格環(huán)比降幅也相較10月份小幅擴(kuò)大，預(yù)計(jì)食品價(jià)格環(huán)比為-0.1%，非食品價(jià)格環(huán)比主要受到原油價(jià)格抬升的影響而反彈至0.5%，CPI環(huán)比抬升至0.3%。

　　謝亞軒表示，原油價(jià)格11月份再度明顯走高，支撐PPI走勢(shì)，預(yù)計(jì)11月份環(huán)比為0.6%，PPI同比增速下降速度的遲緩，將有利于企業(yè)盈利狀況的繼續(xù)改善。受基數(shù)效應(yīng)的影響，預(yù)計(jì)11月份PPI同比增速將繼續(xù)出現(xiàn)回落。

　　貨幣政策方面， 申萬(wàn)宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，受到監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，近期債券利率再度大幅上行。未來，嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境仍將延續(xù)，監(jiān)管細(xì)則的落地存在超預(yù)期的可能，而貨幣政策仍將延續(xù)緊平衡的狀態(tài)。