中證網(wǎng)訊 （記者 王姣）周二，央行公開市場(chǎng)進(jìn)行1000億元7天、800億元14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，凈投放1800億元。

　　分析人士表示，央行增加長(zhǎng)期限資金供應(yīng)，有助于提升流動(dòng)性穩(wěn)定性，促使市場(chǎng)穩(wěn)定流動(dòng)性預(yù)期。結(jié)合一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來(lái)看，宏觀政策關(guān)注點(diǎn)已由“去杠桿”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)杠桿”，政策重心重新向“穩(wěn)增長(zhǎng)”傾向，雖然貨幣政策取向總體未變，但邊際上也有一些放松，今年以來(lái)流動(dòng)性穩(wěn)定性提升就是直接反映。隨著“削峰填谷”的說(shuō)法隱去，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間流動(dòng)性將保持相對(duì)平穩(wěn)，今年資金面表現(xiàn)好于去年應(yīng)該沒有太大懸念�！　�

　　此前一日（5月14日），在發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款（PSL）801億元的基礎(chǔ)上，央行開展中期借貸便利（MLF）操作1560億元，當(dāng)日原有3925億元MLF順延到期，不過(guò)其中2365億元已提前償還，實(shí)際有1560億元MLF到期，央行此次續(xù)作實(shí)現(xiàn)完全對(duì)沖，結(jié)合一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來(lái)看，貨幣政策正回歸實(shí)質(zhì)中性，資金面預(yù)期進(jìn)一步平穩(wěn)�！�

　　中信證券固定收益首席明明點(diǎn)評(píng)稱，本次由于4月末的降準(zhǔn)置換MLF而導(dǎo)致央行實(shí)際操作1560億元的MLF投放，雖然規(guī)模上明顯減小，但結(jié)合金融機(jī)構(gòu)置換情況，此次操作實(shí)際上為5月剩余MLF的對(duì)沖，維持流動(dòng)性水平中性適度，資金面應(yīng)無(wú)大礙；操作利率維持在3.3%，結(jié)合前期的降低準(zhǔn)備金率置換MLF利率，有助于降低融資成本。此外，央行通過(guò)PSL定向釋放信貸，中和MLF減少帶來(lái)的波動(dòng)性�！�

　　明明表示，5月以來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性維持寬松狀態(tài)，央行未繼續(xù)超額釋放MLF顯示穩(wěn)健中性的貨幣政策調(diào)控思路，結(jié)合PSL工具的使用，起到適量提供資金、降低融資成本的作用�！�

　　中泰證券齊晟團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，流動(dòng)性的改善趨勢(shì)依舊保持，在當(dāng)下監(jiān)管框架已經(jīng)明確、經(jīng)濟(jì)和金融去杠桿成效初顯且力度穩(wěn)定的情況下，資金面整體平穩(wěn)或?qū)⑹沟脽o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率反彈空間有限的判斷邏輯并未改變。但是，這一趨勢(shì)延續(xù)也將使得信用風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)不斷爆發(fā)，且企業(yè)融資困境短期內(nèi)難以解決，一方面或?qū)⑼顿Y者偏好集中于高等級(jí)短久期的品種，使得信用利差承受走闊壓力；另一方面或?qū)ι缛诤蚆2缺口的進(jìn)一步收窄產(chǎn)生壓力。在此背景下，貨幣政策的應(yīng)對(duì)方式尤為重要，它將對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)酵路徑和債券供給圧力的沖擊產(chǎn)生重要影響，對(duì)此應(yīng)持續(xù)關(guān)注。　

　　從短期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，臨近月度稅款征期截止日，稅期對(duì)流動(dòng)性擾動(dòng)已開始顯現(xiàn)。14日午后，市場(chǎng)資金面有所收緊�！　�

　　交易員稱，昨日早盤銀行間回購(gòu)市場(chǎng)流動(dòng)性仍呈現(xiàn)均衡偏松態(tài)勢(shì)，一早便有融出隔夜、7天資金，并有城商行及非銀機(jī)構(gòu)融出隔夜至兩個(gè)月期限資金。但上午十點(diǎn)半以后，受繳稅因素影響資金開始收緊，農(nóng)商行及非銀開始融入7天、14天資金，午盤資金面稍顯緊張，隔夜融出價(jià)格一路走高�！�

　　14日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率方面，隔夜品種R001上漲近10BP至2.59%，指標(biāo)7天期品種R007上漲10BP至2.90%，14天至1個(gè)月回購(gòu)利率也有不同程度地上漲。