今天，《國務(wù)院關(guān)于支持自由貿(mào)易試驗區(qū)深化改革創(chuàng)新若干措施的通知》（以下簡稱“通知”）重磅發(fā)布，其中第四十二條顯示，支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)符合條件的個人按照規(guī)定開展境外證券投資。

　　有了滬港通、深港通，大家就可以投資港股；

　　以后要出了滬倫通，大家就可以投資英國股市；

　　現(xiàn)在，全球的股市都可以“收入囊中”啦！

　　目前個人如何投資境外證券？

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖認為，境內(nèi)個人境外投資證券屬于資本項下的業(yè)務(wù)，目前我國暫時并沒有放開。2007年我國政府曾經(jīng)打算放寬個人境外投資，提出了港股直通車的想法，但是最后并沒有真正施行。當前個人投資境外證券，主要通過QDII等方式間接投資境外證券市場，也就是具有QDII資格的金融機構(gòu)發(fā)現(xiàn)相關(guān)主要投資境外證券的基金等金融產(chǎn)品，個人購買這些產(chǎn)品，相當于間接投資境外資本市場。

　　具體來說，中原證券研究所所長王博表示，個人投資境外證券當前主要有五種渠道：

　　一是通過購買券商或基金公司發(fā)行募集的相關(guān)QDII基金或資產(chǎn)管理計劃或是通過擁有QDII牌照的信托公司進行境投資；

　　二是個人擁有金融資產(chǎn)達到300萬人民幣的，可以通過持有QDIE牌照的機構(gòu)進行境外投資；

　　三是境外直接投資(ODI)：境內(nèi)個人先在境內(nèi)設(shè)立企業(yè)，再以企業(yè)的名義進行境外直接投資；

　　四是借助“滬港通”“深港通”“滬倫通”機制購買境外股票；

　　五是試點區(qū)域，例如：天津濱海新區(qū)境內(nèi)的個人直接投資境外證券市場試點，以及當下放開自貿(mào)區(qū)開展境外證券投資。

　　香港聯(lián)合交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月末，滬港通項下“滬股通”累計凈買入3031.94億元人民幣、“港股通”累計凈買入6308.66億港幣；深港通項下“深股通”累計凈買入2329.97億元人民幣、“港股通”累計凈買入1921.86億港幣。

　　2015年7月1日，內(nèi)地與香港基金互認機制推出，繼“滬港通”之后，集體投資類證券項下“居民在境外發(fā)行”以及“非居民在境內(nèi)發(fā)行”兩個子項實現(xiàn)了由“不可兌換”到“部分可兌換”的新突破。通過兩地基金互認，兩地居民可參與跨境證券投資。截至7月末，香港基金內(nèi)地發(fā)行銷售資金累計凈匯出93.96億元人民幣，內(nèi)地基金香港發(fā)行銷售資金凈匯入4.97億人民幣。

　　截至目前，QDII總額度為1800億美元，截至10月末，共有152家機構(gòu)獲批額度，累計批準額度1032.33億美元。

　 “支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)符合條件的個人按照規(guī)定開展境外證券投資”意味著什么？

　　恒豐泰石資本總經(jīng)理韓瑋表示，目前我國外匯在資本項下還不能完全自由兌換，境內(nèi)個人一般只能通過購買合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）的產(chǎn)品間接進行境外證券投資，投資者需要依照產(chǎn)品的不同風(fēng)險屬性經(jīng)風(fēng)險測評合格之后才可以購買。這項措施的推出是資本市場利用好自貿(mào)區(qū)這塊改革開放的試驗田，深化資本市場的改革創(chuàng)新、擴大對外開放程度的重要步驟。可以進一步激勵我國資本市場盡快彌補各方面短板，加速與國際接軌�？蓪θ嗣駧刨Y本項下自由兌換進行必要的壓力測試。

　　對于證券公司而言

　　韓瑋認為，這項措施可以大幅拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)空間。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則表示，在自貿(mào)區(qū)開設(shè)機構(gòu)的證券公司業(yè)務(wù)會更多元化，要求也相應(yīng)提升了。當然，證券公司作為中介機構(gòu)本身的確就有這樣的職能，幫助客戶在全球進行投資。但是這樣做就意味著，證券公司捕捉這樣業(yè)務(wù)機會的同時，肯定要有相應(yīng)的投入，才能實現(xiàn)跟其它市場的聯(lián)通。

　　對于個人投資者而言

　　韓瑋認為，這項措施的出臺有利于個人投資者獲得直接進行境外投資的合法、安全通道，有利于滿足個人投資者進行全球資產(chǎn)配置的需要，使個人投資者能夠分享全球最優(yōu)秀企業(yè)的成長紅利。

　　謝亞軒表示，現(xiàn)有的境外證券投資渠道一是通過QDII，是將錢交給QDII的機構(gòu)，委托進行投資，不可以完全按照個人投資者的意愿來選擇；二是通過滬港通、深港通以及將來的滬倫通，但僅對香港市場、倫敦市場開通，想買日本、新加坡、美國的股票也不可以，因為滬倫通和陸股通都是定向的、一個市場對一個市場的。這次措施出臺雖然僅限于自貿(mào)區(qū)范圍，但是對這些符合條件的個人來說，實現(xiàn)了在全球的股票市場選擇喜歡的股票資產(chǎn)。

　　潘向東認為，境內(nèi)個人直接投資境外證券，無論投資理念還是投資策略還不夠成熟，因此，通過在自貿(mào)區(qū)試點個人直接境外證券投資，有助于增強個人風(fēng)險觀念，減少不必要的損失，提高個人對國際資本市場變動以及匯率、利率變動的應(yīng)變能力。

　　可能需要符合哪些條件？

　　對于個人投資者需要符合的條件，潘向東預(yù)計，自貿(mào)區(qū)符合條件的境內(nèi)個人進行境外證券投資需要滿足以下幾個條件：

　　首先，具備一定的海外金融基礎(chǔ)知識；

　　其次，資金門檻將會參考深港通、滬港通的要求，限于證券賬戶、資金賬戶余額合計不低于50萬元的個人投資者；

　　第三，加強投資者風(fēng)險教育，在充分評估個人投資者的風(fēng)險承受力以及交易風(fēng)險后，投資經(jīng)驗將會針對具有兩年及兩年以上交易經(jīng)驗的個人投資者。

　　卞永祖認為，由于在交易時間、制度、語言等方面與境內(nèi)投資存在不同，估計將會對投資者資金實力、風(fēng)險承受能力設(shè)定一定的門檻，也可能會要求投資者的資金來源、語言能力提供相關(guān)證明。

　　王博也認為主要有三個方面的門檻：

　　首先是資金門檻，前期政策偏向于個人金融資產(chǎn)達到300萬人民幣的投資者，開放海外投資通道，后來“滬港通”降低了準入門檻，因此趨勢上個人投資門檻會繼續(xù)下降；

　　其次是投資經(jīng)驗門檻，資金的門檻雖然可以降低但是風(fēng)險的防范的要求則會增強，預(yù)計會對境內(nèi)投資者從事相關(guān)證券投資的經(jīng)驗提出要求；

　　第三是投資規(guī)模的門檻，考慮到當前國際游資流動的沖擊，在匯兌方面或有相關(guān)要求，防止資金變相流失。

　　出境投資風(fēng)險不能忽視

　　不過，股市有風(fēng)險，投資需謹慎，出了境也不要忘記！

　　“盡管外面的世界很精彩，總看到今天這個股票市場漲、那個股票市場漲，但真正把握起來其實是很無奈的�！敝x亞軒表示。

　　謝亞軒認為，股票是風(fēng)險資產(chǎn)，有一定的信息不對稱。距離越遠、信息不對稱越強，多數(shù)個人在選擇股票的時候其實是本土偏好的。但是有少數(shù)個人投資能力、信息分析能力非常強，具有很高的風(fēng)險承受能力，這個制度使得這樣一些人有了這樣選擇的自由。投資者是風(fēng)險自擔(dān)的，參與海外投資的投資者應(yīng)當是有一定投資經(jīng)驗的。

　　謝亞軒強調(diào)，一方面，除了提供服務(wù)的機構(gòu)按常規(guī)提示風(fēng)險之外，還要額外的提示全球投資的相應(yīng)風(fēng)險。另一方面，不一定投境外就一定要比國內(nèi)合格投資者在適當性方面有更高的要求，在國內(nèi)具備合格投資人的能力，應(yīng)該在全球投資中也具備相應(yīng)能力。此外，監(jiān)管層有對公眾提示風(fēng)險的義務(wù)，但不能保證幫助投資者回避風(fēng)險。

　　韓瑋介紹，從以往的數(shù)據(jù)觀察，高凈值人群大部分都有進行境外證券投資的需求，此外就是一些有留學(xué)背景或海外工作經(jīng)驗和具備較高專業(yè)知識且對境外證券投資興趣、愛好較高的群體。預(yù)計這次開放會給個人投資者在證券賬戶開立地域、投資經(jīng)驗、最低資金門檻、年度外匯兌換額度等方面設(shè)置門檻和條件。

　　謝亞軒友情提示：“人家的市場跟我們市場還是不一樣的，而且咱們都是拿自己的錢去投資的，因此需要更為謹慎、更為全面客觀的看待，這些市場有機會、也有風(fēng)險，投資者要加強對這些市場的研究，不能賠在不了解規(guī)則上面。”