今天,《國務(wù)院關(guān)于支持自由貿(mào)易試驗區(qū)深化改革創(chuàng)新若干措施的通知》(以下簡稱“通知”)重磅發(fā)布,其中第四十二條顯示,支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)符合條件的個人按照規(guī)定開展境外證券投資。
有了滬港通、深港通,大家就可以投資港股;
以后要出了滬倫通,大家就可以投資英國股市;
現(xiàn)在,全球的股市都可以“收入囊中”啦!
目前個人如何投資境外證券?
中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖認為,境內(nèi)個人境外投資證券屬于資本項下的業(yè)務(wù),目前我國暫時并沒有放開。2007年我國政府曾經(jīng)打算放寬個人境外投資,提出了港股直通車的想法,但是最后并沒有真正施行。當前個人投資境外證券,主要通過QDII等方式間接投資境外證券市場,也就是具有QDII資格的金融機構(gòu)發(fā)現(xiàn)相關(guān)主要投資境外證券的基金等金融產(chǎn)品,個人購買這些產(chǎn)品,相當于間接投資境外資本市場。
具體來說,中原證券研究所所長王博表示,個人投資境外證券當前主要有五種渠道:
一是通過購買券商或基金公司發(fā)行募集的相關(guān)QDII基金或資產(chǎn)管理計劃或是通過擁有QDII牌照的信托公司進行境投資;
二是個人擁有金融資產(chǎn)達到300萬人民幣的,可以通過持有QDIE牌照的機構(gòu)進行境外投資;
三是境外直接投資(ODI):境內(nèi)個人先在境內(nèi)設(shè)立企業(yè),再以企業(yè)的名義進行境外直接投資;
四是借助“滬港通”“深港通”“滬倫通”機制購買境外股票;
五是試點區(qū)域,例如:天津濱海新區(qū)境內(nèi)的個人直接投資境外證券市場試點,以及當下放開自貿(mào)區(qū)開展境外證券投資。
香港聯(lián)合交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2018年7月末,滬港通項下“滬股通”累計凈買入3031.94億元人民幣、“港股通”累計凈買入6308.66億港幣;深港通項下“深股通”累計凈買入2329.97億元人民幣、“港股通”累計凈買入1921.86億港幣。
2015年7月1日,內(nèi)地與香港基金互認機制推出,繼“滬港通”之后,集體投資類證券項下“居民在境外發(fā)行”以及“非居民在境內(nèi)發(fā)行”兩個子項實現(xiàn)了由“不可兌換”到“部分可兌換”的新突破。通過兩地基金互認,兩地居民可參與跨境證券投資。截至7月末,香港基金內(nèi)地發(fā)行銷售資金累計凈匯出93.96億元人民幣,內(nèi)地基金香港發(fā)行銷售資金凈匯入4.97億人民幣。
截至目前,QDII總額度為1800億美元,截至10月末,共有152家機構(gòu)獲批額度,累計批準額度1032.33億美元。
“支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)符合條件的個人按照規(guī)定開展境外證券投資”意味著什么?
恒豐泰石資本總經(jīng)理韓瑋表示,目前我國外匯在資本項下還不能完全自由兌換,境內(nèi)個人一般只能通過購買合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)的產(chǎn)品間接進行境外證券投資,投資者需要依照產(chǎn)品的不同風(fēng)險屬性經(jīng)風(fēng)險測評合格之后才可以購買。這項措施的推出是資本市場利用好自貿(mào)區(qū)這塊改革開放的試驗田,深化資本市場的改革創(chuàng)新、擴大對外開放程度的重要步驟。可以進一步激勵我國資本市場盡快彌補各方面短板,加速與國際接軌?蓪θ嗣駧刨Y本項下自由兌換進行必要的壓力測試。
對于證券公司而言
韓瑋認為,這項措施可以大幅拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)空間。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則表示,在自貿(mào)區(qū)開設(shè)機構(gòu)的證券公司業(yè)務(wù)會更多元化,要求也相應(yīng)提升了。當然,證券公司作為中介機構(gòu)本身的確就有這樣的職能,幫助客戶在全球進行投資。但是這樣做就意味著,證券公司捕捉這樣業(yè)務(wù)機會的同時,肯定要有相應(yīng)的投入,才能實現(xiàn)跟其它市場的聯(lián)通。
對于個人投資者而言
韓瑋認為,這項措施的出臺有利于個人投資者獲得直接進行境外投資的合法、安全通道,有利于滿足個人投資者進行全球資產(chǎn)配置的需要,使個人投資者能夠分享全球最優(yōu)秀企業(yè)的成長紅利。
謝亞軒表示,現(xiàn)有的境外證券投資渠道一是通過QDII,是將錢交給QDII的機構(gòu),委托進行投資,不可以完全按照個人投資者的意愿來選擇;二是通過滬港通、深港通以及將來的滬倫通,但僅對香港市場、倫敦市場開通,想買日本、新加坡、美國的股票也不可以,因為滬倫通和陸股通都是定向的、一個市場對一個市場的。這次措施出臺雖然僅限于自貿(mào)區(qū)范圍,但是對這些符合條件的個人來說,實現(xiàn)了在全球的股票市場選擇喜歡的股票資產(chǎn)。
潘向東認為,境內(nèi)個人直接投資境外證券,無論投資理念還是投資策略還不夠成熟,因此,通過在自貿(mào)區(qū)試點個人直接境外證券投資,有助于增強個人風(fēng)險觀念,減少不必要的損失,提高個人對國際資本市場變動以及匯率、利率變動的應(yīng)變能力。
可能需要符合哪些條件?
對于個人投資者需要符合的條件,潘向東預(yù)計,自貿(mào)區(qū)符合條件的境內(nèi)個人進行境外證券投資需要滿足以下幾個條件:
首先,具備一定的海外金融基礎(chǔ)知識;
其次,資金門檻將會參考深港通、滬港通的要求,限于證券賬戶、資金賬戶余額合計不低于50萬元的個人投資者;
第三,加強投資者風(fēng)險教育,在充分評估個人投資者的風(fēng)險承受力以及交易風(fēng)險后,投資經(jīng)驗將會針對具有兩年及兩年以上交易經(jīng)驗的個人投資者。
卞永祖認為,由于在交易時間、制度、語言等方面與境內(nèi)投資存在不同,估計將會對投資者資金實力、風(fēng)險承受能力設(shè)定一定的門檻,也可能會要求投資者的資金來源、語言能力提供相關(guān)證明。
王博也認為主要有三個方面的門檻:
首先是資金門檻,前期政策偏向于個人金融資產(chǎn)達到300萬人民幣的投資者,開放海外投資通道,后來“滬港通”降低了準入門檻,因此趨勢上個人投資門檻會繼續(xù)下降;
其次是投資經(jīng)驗門檻,資金的門檻雖然可以降低但是風(fēng)險的防范的要求則會增強,預(yù)計會對境內(nèi)投資者從事相關(guān)證券投資的經(jīng)驗提出要求;
第三是投資規(guī)模的門檻,考慮到當前國際游資流動的沖擊,在匯兌方面或有相關(guān)要求,防止資金變相流失。
出境投資風(fēng)險不能忽視
不過,股市有風(fēng)險,投資需謹慎,出了境也不要忘記!
“盡管外面的世界很精彩,總看到今天這個股票市場漲、那個股票市場漲,但真正把握起來其實是很無奈的!敝x亞軒表示。
謝亞軒認為,股票是風(fēng)險資產(chǎn),有一定的信息不對稱。距離越遠、信息不對稱越強,多數(shù)個人在選擇股票的時候其實是本土偏好的。但是有少數(shù)個人投資能力、信息分析能力非常強,具有很高的風(fēng)險承受能力,這個制度使得這樣一些人有了這樣選擇的自由。投資者是風(fēng)險自擔(dān)的,參與海外投資的投資者應(yīng)當是有一定投資經(jīng)驗的。
謝亞軒強調(diào),一方面,除了提供服務(wù)的機構(gòu)按常規(guī)提示風(fēng)險之外,還要額外的提示全球投資的相應(yīng)風(fēng)險。另一方面,不一定投境外就一定要比國內(nèi)合格投資者在適當性方面有更高的要求,在國內(nèi)具備合格投資人的能力,應(yīng)該在全球投資中也具備相應(yīng)能力。此外,監(jiān)管層有對公眾提示風(fēng)險的義務(wù),但不能保證幫助投資者回避風(fēng)險。
韓瑋介紹,從以往的數(shù)據(jù)觀察,高凈值人群大部分都有進行境外證券投資的需求,此外就是一些有留學(xué)背景或海外工作經(jīng)驗和具備較高專業(yè)知識且對境外證券投資興趣、愛好較高的群體。預(yù)計這次開放會給個人投資者在證券賬戶開立地域、投資經(jīng)驗、最低資金門檻、年度外匯兌換額度等方面設(shè)置門檻和條件。
謝亞軒友情提示:“人家的市場跟我們市場還是不一樣的,而且咱們都是拿自己的錢去投資的,因此需要更為謹慎、更為全面客觀的看待,這些市場有機會、也有風(fēng)險,投資者要加強對這些市場的研究,不能賠在不了解規(guī)則上面。”