周二（27日），央行以利率招標(biāo)方式開展了800億元逆回購操作。鑒于當(dāng)日有500億元逆回購到期，公開市場全天實(shí)現(xiàn)凈投放300億元。

　　在資金利率方面，當(dāng)日銀行間市場除9個(gè)月期限的利率下行、1年期限利率持平，其他期限利率均有所上行。27日發(fā)布的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，隔夜和7天利率分別為2.677%、2.687%，較上一個(gè)交易日上行3.8個(gè)和1.8個(gè)基點(diǎn)；14天利率為2.741%，較上一個(gè)交易日上行0.2個(gè)基點(diǎn)；一年期利率為3.055%，與上一個(gè)交易日持平。

　　央行周一開展1年期MLF操作1500億元，操作利率維持3.3%不變，未開展逆回購操作。分析人士表示，最新一期MLF的量價(jià)情況印證當(dāng)前貨幣政策定力較足，資金面雖不至于持續(xù)收緊，但過度寬松的局面料難重現(xiàn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，8月24日至8月30日，央行公開市場有2700億元逆回購到期，無正回購和央票到期；此外還有800億元國庫現(xiàn)金定存和1490億元MLF到期。其中，1490億元1年期MLF周六（8月24日）到期，由于恰逢周末順延至周一。由于周一是新版LPR實(shí)施后首次MLF到期操作，備受市場關(guān)注。

　　華泰證券研報(bào)稱，LPR新機(jī)制實(shí)施對債市實(shí)際影響不大、微幅利好判斷不變，MLF適時(shí)調(diào)整概率增大，但OMO利率未必跟隨，目標(biāo)在于降低實(shí)體融資成本、助力穩(wěn)增長。報(bào)告判斷，新機(jī)制下LPR與MLF掛鉤，如果企業(yè)融資成本不能立竿見影地下降，MLF利率過高將變成矛頭所在，調(diào)降壓力將增大。

　　專家稱，8月24日、9月7日、9月17日分別有1490億元、1765億元和2650億元1年期MLF到期，需關(guān)注央行的到期續(xù)作情況。同時(shí)，9月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將對降息周期進(jìn)行確認(rèn)，加上9月20日LPR將進(jìn)行第二次報(bào)價(jià)，屆時(shí)可能是較好時(shí)機(jī)。公開市場利率則未必與MLF利率同步。

　　對此，中信證券固收首席分析師明明稱，在疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道、貨幣政策從數(shù)量型向價(jià)格型轉(zhuǎn)向的過程中，資產(chǎn)端價(jià)格下行面臨負(fù)債端成本剛性的約束，而在美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率加大、中美貿(mào)易摩擦激化、通脹壓力回落后，9月央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率較大。（記者 鐘源）