中國人民銀行6月8日發(fā)布的公告顯示,為維護銀行體系流動性合理充裕,以利率招標方式開展1200億元逆回購操作,期限為7天,中標利率保持2.20%不變。值得注意的是,這是6月份以來央行連續(xù)第三個工作日開展逆回購操作。
5月最后一周,央行重啟了暫停37個工作日的逆回購操作。5月26日至29日的4個工作日內,央行分別開展100億元、1200億元、2400億元、3000億元逆回購操作,期限均為7天,中標利率均為2.20%。央行發(fā)布公告稱,連續(xù)開展逆回購操作的原因是為對沖政府債券發(fā)行、企業(yè)所得稅匯算清繳等因素的影響。
6月份一開始,央行連續(xù)縮量續(xù)作到期逆回購,為市場留下懸念。6月2日和6月3日,在月初資金面邊際寬松背景下,央行未對到期逆回購進行續(xù)作,引發(fā)流動性投放偏緊的市場預期。而之后的4日和5日,央行縮量續(xù)作逆回購,穩(wěn)定了市場對流動性合理充裕的信心。
光大證券固收首席分析師張旭認為,無論是前期逆回購長停,還是6月3日逆回購未續(xù)作,都不意味著貨幣投放收緊。逆回購操作的意義在于熨平銀行體系流動性的短期波動,在有突發(fā)事件時進行逆回購操作,并降低中標利率,以形成利率引導的效果。
值得注意的是,央行6月8日公告明確,將于6月15日左右對本月到期的中期借貸便利(MLF)一次性續(xù)做,具體操作金額將根據(jù)市場需求等情況確定。這無疑給市場吃下“定心丸”。
Wind數(shù)據(jù)顯示,6月6日至6月12日央行公開市場將有2200億元逆回購到期,分別為6月11日到期700億元,6月12日到期1500億元;6月6日另有5000億元MLF到期,該批MLF順延至6月8日。據(jù)此統(tǒng)計,本周公開市場將有7200億元到期資金。此外,6月19日還將有2400億元MLF到期。
“自5月中下旬以來,隨著疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果以及經(jīng)濟觸底回升加快,市場隔夜利率逐步回漲至2%左右,并向7天逆回購政策利率靠近。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示,6月8日央行開展1200億元7天逆回購操作,并表示將于6月15日左右對本月到期的7400億元MLF一次性續(xù)做,預計6月份降準或將“落空”?紤]到半年季節(jié)性流動性壓力,央行或將重啟28天逆回購,并采取“逆回購+MLF”組合維持流動性和市場利率穩(wěn)定。