央廣網(wǎng)北京8月7日消息（記者侯杰 高敏）在保持流動性充裕的情況下，打通貨幣政策傳導(dǎo)機制障礙，使實體經(jīng)濟利率明顯降下來，真正緩解小微企業(yè)融資難、融資貴。從體制機制上保障降準(zhǔn)的資金真正流到實體經(jīng)濟。

　　系列評論《穩(wěn)字當(dāng)頭看金融》，經(jīng)濟之聲評論員王強對話中國民生銀行首席研究員溫彬。

　　中共中央政治局會議在部署下半年經(jīng)濟工作時強調(diào)了六個“穩(wěn)”字，在“穩(wěn)金融”方面明確“堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充�！薄�

　　有收有放 重點是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

　　王強：穩(wěn)金融，就要把好貨幣供給總閘門，那必然是有收有放。結(jié)合目前的經(jīng)濟形勢，具體要在什么地方收？什么地方放？

　　溫彬：重點是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。要“收”的一是產(chǎn)能過剩行業(yè)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)使這些行業(yè)有很大改觀，但依然存在占用大量信貸資源卻沒有產(chǎn)生效益的僵尸企業(yè)，要堅決去杠桿。二是房地產(chǎn)行業(yè)。我們一直強調(diào)堅持“房住不炒”，因城施策，分類調(diào)控，避免由于信貸大水漫灌流到房地產(chǎn)市場，炒高房價。

　　要“放”的是四個領(lǐng)域：第一，小微、三農(nóng)領(lǐng)域；第二，創(chuàng)新創(chuàng)造，包括高新裝備制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的方向；第三，綠色發(fā)展，與環(huán)境保護相關(guān)的領(lǐng)域；第四，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資。不管是東部沿海，還是中西部，都還有很大的改善空間，要提高投資效益，更好地服務(wù)惠民生和經(jīng)濟發(fā)展的需要。

　　打通貨幣政策傳導(dǎo)機制障礙

　　王強：會議還提到流動性保持合理充裕，那么把握松緊度的關(guān)鍵點又在哪里？

　　溫彬：應(yīng)該在保持流動性充裕的情況下，打通貨幣政策傳導(dǎo)機制障礙，使實體經(jīng)濟利率明顯降下來，真正緩解小微企業(yè)融資難、融資貴。

　　從體制機制上保障降準(zhǔn)資金流到實體經(jīng)濟

　　王強：定向釋放流動性，特別是要讓實體經(jīng)濟充滿活力和動力，從根本上解決中小企業(yè)的融資困局。央行和銀保監(jiān)會目前都在定向釋放流動性上出手，效果怎么樣？

　　溫彬：央行今年三次定向降準(zhǔn)，加大三農(nóng)、小微，包括債轉(zhuǎn)股流動性的投放，效果明顯。目前，小微貸款占整個貸款的比重接近1/4，逐年提高。央行、銀保監(jiān)會從體制機制上保障降準(zhǔn)的資金真正流到實體經(jīng)濟，特別是小微領(lǐng)域。比如，央行對降準(zhǔn)資金進行宏觀審慎考核，跟蹤錢有沒有真正流到小微企業(yè)。銀保監(jiān)會也提出今年“兩增兩控”的目標(biāo)，小微企業(yè)貸款不僅增速要比各類貸款高，貸款客戶數(shù)也要比去年同期高，使更多中小微企業(yè)得到資金的支持。

　　擰緊水龍頭要從兩方面著手

　　王強：要做到流動性收放自如，化解風(fēng)險與服務(wù)實體經(jīng)濟兩方面不能只偏重一頭。對于堅決去杠桿的領(lǐng)域，應(yīng)該怎樣擰緊流動性水龍頭？

　　溫彬：現(xiàn)在杠桿比較高的主要是企業(yè)，特別是國有企業(yè)，還有一些地方政府債務(wù)復(fù)雜、負(fù)擔(dān)重。擰緊水龍頭要從兩方面著手：

　　一是進一步推進債轉(zhuǎn)股工作。過去很多債轉(zhuǎn)股項目落地比較緩慢。今年7月，央行定向降準(zhǔn)釋放5000億資金給國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，就是要推進債轉(zhuǎn)股項目盡快落地。下一階段這一進程還要加快。

　　二是從根本上深化資本市場改革。提高直接融資比重，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，這是解決杠桿率偏高的根本之道。

　　做好收放自如 要有戰(zhàn)略定力

　　王強：把好貨幣供給的總閘門，關(guān)鍵要看相關(guān)政策的前瞻性、靈活性、有效性。穩(wěn)字當(dāng)頭，接下來要怎樣做好收放自如？

　　溫彬：要有戰(zhàn)略定力。從當(dāng)前來說，綜合運用好各項宏觀調(diào)控政策，持續(xù)擴大內(nèi)需，確保經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。從長遠(yuǎn)看，繼續(xù)深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快金融財稅體制改革，為增長釋放新的制度紅利。流動性方面，更要綜合施策、精準(zhǔn)投放、有保有壓，才能做好收放自如，確保金融穩(wěn)定，服務(wù)好中國經(jīng)濟全局。