【導讀】政策外需帶動經(jīng)濟繼續(xù)回暖，6月匯豐PMI初值反彈到50.8，6個月來首次站上榮枯線，并創(chuàng)7個月新高。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)北京6月23日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，匯豐銀行今天上午公布，中國6月匯豐制造業(yè)PMI初值是50.8，創(chuàng)7個月來的新高，也是6個月來首次站上榮枯線。預期值是49.7，前值是49.4。其中新訂單指數(shù)上升到51.8，創(chuàng)15個月來的最高水平。數(shù)據(jù)向好，看著自然高興。

　　單從本月的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟在微刺激政策下開始回暖。但是長期來看，回暖是否已經(jīng)形成趨勢？我們在下結(jié)論前，還需要掌握更多的數(shù)據(jù)。經(jīng)濟之聲特約評論員、經(jīng)濟學者馬光遠對此做詳細解讀。

　　經(jīng)濟之聲：中國6月匯豐制造業(yè)PMI初值是50.8，這是去年12月以來首次站上榮枯線，而且遠超49.7的市場預期。對這個數(shù)據(jù)，您如何解讀？

　　馬光遠：重新站上了榮枯線，說明經(jīng)過幾個月的政策微調(diào)整以后，一些領域相應的指標和數(shù)據(jù)出現(xiàn)了向好的趨勢。這個數(shù)據(jù)本身給了大家一定的信心，但是未來的經(jīng)濟形勢如何，我們還得繼續(xù)關注。我們不能因為制造業(yè)PMI的數(shù)據(jù)向好就認為我們看到的一些風險，包括小微企業(yè)面臨的一系列困難和問題已經(jīng)解決了，這個判斷還為時尚早。

　　6月匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布后，匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌在微博上說，6月PMI的改善，和此前公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，一并證實了政府的微刺激政策已經(jīng)在實體經(jīng)濟中顯現(xiàn)效果。預計未來幾個月基建投資及相關行業(yè)將繼續(xù)支持經(jīng)濟復蘇，決策者也將延續(xù)當前相對寬松的政策立場，讓復蘇站穩(wěn)腳跟。增長動力指標明顯反彈，經(jīng)濟可能已經(jīng)觸底回暖。穩(wěn)增長仍然需要持續(xù)，以應對房地產(chǎn)下行風險。

　　經(jīng)濟之聲：我們看到您給出了明確的判斷：增長動力指標明顯反彈，經(jīng)濟可能已經(jīng)觸底回暖。為什么得出這樣的結(jié)論？

　　屈宏斌：匯豐調(diào)查的制造業(yè)PMI指數(shù)的估值，跟前兩個月相比有明顯改善，無論是在新訂單，還是在庫存方面，都出現(xiàn)了一些向好企穩(wěn)的苗頭。不過，數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)僅僅是一個苗頭，要使苗頭發(fā)展成為一個趨勢，我們還需在穩(wěn)增長的政策方面持續(xù)發(fā)力�？紤]到我們下半年的其他經(jīng)濟環(huán)境，尤其是房地產(chǎn)市場發(fā)展的趨勢，這意味著我們下半年經(jīng)濟下行的壓力仍然不可預估。

　　經(jīng)濟之聲：未來要觀察重點的數(shù)據(jù)有哪幾項？

　　屈宏斌：一是匯豐制造業(yè)PMI的指數(shù)，另外還有一些其他的數(shù)據(jù)，包括出口、投資和消費。從這些方面來講，短期內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了一些好的數(shù)據(jù)，但要想使下半年這種好的趨勢得以延續(xù)，穩(wěn)增長的政策不能放松，應該持續(xù)發(fā)力，才能抵消比如說房地產(chǎn)市場調(diào)整所帶來一些下行壓力，從而達到穩(wěn)增長的目的。