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中小公司三季報集中變臉 專家詳解四大原因
2014-10-15 16:10:00 來源:中國廣播網(wǎng) 說兩句 分享到:
【導讀】三季報業(yè)績“晴轉(zhuǎn)陰”,中小公司“遇冷”。
央廣網(wǎng)財經(jīng)北京10月15日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道,三季報披露大戲開唱不久,便已有多家公司集中發(fā)布業(yè)績修正公告。據(jù)統(tǒng)計,截至昨天,兩市已有63家上市公司進行了業(yè)績預告修正,發(fā)生業(yè)績變臉的公司達到29家。這其中絕大多數(shù)公司是從原來的預喜,變?yōu)轭A減、預虧或調(diào)低預增幅度等悲觀預期。經(jīng)濟之聲特約評論員、東方匯金期貨金融產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理柳瑾對此做詳細分析。
經(jīng)濟之聲:三季報業(yè)績“晴轉(zhuǎn)陰”,部分公司業(yè)績遭遇“寒流”。這是否出乎您的意料?
柳瑾:上一期節(jié)目當中談到上市公司業(yè)績紛紛預喜的時候,我是比較意外的,因為整體上三季度宏觀經(jīng)濟形勢和各行業(yè)的經(jīng)濟形勢都不樂觀,但大部分的預報都是市場表現(xiàn)偏好。我覺得現(xiàn)在的“變臉”反而是恢復到正常狀態(tài)的情況。
經(jīng)濟之聲:盡管大多數(shù)公司業(yè)績集中在10月末才見分曉,但從近期頻繁披露的業(yè)績預告修正公告來看,29家發(fā)生業(yè)績變臉的公司中,有15家預減、3家預虧、1家續(xù)盈,還有2家公司縮小了業(yè)績增幅,下調(diào)業(yè)績預期的公司占比七成,業(yè)績變化趨于悲觀。從各家公司披露的變臉原因看,所在市場未見好轉(zhuǎn)、行業(yè)競爭加劇、成本費用增長,成為導致業(yè)績低于預期的重要原因。中小公司業(yè)績的“遇冷”的原因,您如何評論?
柳瑾:主要是四個方面的原因,造成現(xiàn)在中小企業(yè)業(yè)績變臉的情況。除了上述三大原因之外,可能還有一個會計準則修改的原因。首先先說行業(yè)低迷的情況。聯(lián)創(chuàng)節(jié)能將業(yè)績預期下調(diào)至預減40%到70%,現(xiàn)在這個公司的公報聲稱是因為行業(yè)競爭加劇,影響到公司的盈利能力。
另外,凱恩股份對業(yè)績修正的時候表示,現(xiàn)在整個市場競爭非常激烈,部分產(chǎn)品的價格下降幅度較大,所以導致它的毛利率下降,凈利潤與上年同期相比變動幅度為-10%至20%,下調(diào)業(yè)績同比下降10%-40%。
還有一個與會計制度變化有關的公司例子,就是景興紙業(yè)。由于財政部對長期股權(quán)處理方法的修訂,新準則從今年的7月1號開始執(zhí)行,所以景興紙業(yè)只能調(diào)減自己的投資收益,大概是2600萬元,導致三季報下降40%到60%。
經(jīng)濟之聲:在業(yè)績變臉的公司中,中小板及創(chuàng)業(yè)板公司占據(jù)絕大多數(shù)。盡管這些公司在二級市場上表現(xiàn)搶眼,但是從目前披露的業(yè)績預告看,其三季報業(yè)績尚難對股價形成有力支撐。事實上,中小板和創(chuàng)業(yè)板公司前三季度的盈利狀況并不十分突出。已經(jīng)披露三季度預告的1026家中小板及創(chuàng)業(yè)板公司中,僅有半數(shù)預計業(yè)績將出現(xiàn)同比增長或扭虧。盡管中小公司素以高成長性著稱,但是整體來看,在披露預告的中小板及創(chuàng)業(yè)板公司中,只有約三成公司預增幅度超過30%。這種情況會不會對著三季報的披露而逐漸擴大?
柳瑾:很有這個可能。首先從三季度的宏觀形勢來看,之前7、8、9三個月份的整體數(shù)據(jù),包括PMI,包括匯豐中小企業(yè)PMI,包括發(fā)電量等相關的數(shù)據(jù)都顯示整個宏觀經(jīng)濟的環(huán)境是持續(xù)低迷的。此外,從微觀層面來分析,行業(yè)競爭加劇,銷售成本增加,再加上現(xiàn)在大部分中小企業(yè)的整個業(yè)績很多都是一個概念和題材,很少有真實業(yè)績支撐的,因此在這樣一個大背景和微觀小背景下,整體上我們認為整個三季度繼續(xù)出現(xiàn)更多變臉的公司是有可能的。
經(jīng)濟之聲:目前兩市總市值低于25億元的公司共有251家,中小板和創(chuàng)業(yè)板公司占據(jù)過半席位。但從今年的表現(xiàn)看,中小板和創(chuàng)業(yè)板的高成長“光環(huán)”已經(jīng)有所褪色。有觀點認為,由于市值較低,小市值公司未來成長的想象空間較大。但當前小市值個股的炒作較為狂熱,已經(jīng)積聚了一定風險,部分公司股價表現(xiàn)已經(jīng)透支了未來的成長性。隨著三季報的披露,具有一定業(yè)績支撐的公司將具有更穩(wěn)健的發(fā)展前景。您是否贊同?
柳瑾:沒錯,這幾乎是一定的,因為從整體來看,其實大家都明白,現(xiàn)在做周期股和大盤股幾乎已經(jīng)沒什么機會了,現(xiàn)在基本上主要的資金都開始炒作中小盤的股票,還有創(chuàng)業(yè)板的股票,但這里面有很多股票沒有堅實的業(yè)績支撐,很多是概念和題材,甚至有很多股票透支了它的增長潛力,這樣的股票如果概念一旦落空,馬上就會出現(xiàn)大幅度的下跌。相對來說,有真實的業(yè)績支撐,或者說至少有訂單或者明確政策支持等實質(zhì)基本面預期的公司,才會有更好的成長性。
經(jīng)濟之聲:隨著大盤好轉(zhuǎn),小市值公司股價也迎來狂歡盛宴。但從當前業(yè)績預告表現(xiàn)看,不少小市值公司仍缺少業(yè)績支撐,股價則相對透支了未來的成長性。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從585點到1580點漲幅近3倍,泡沫巨大到股民忽視每股收益虧損甚至是負數(shù)都不在乎股價達到幾十元,一切圍著題材投機,賺快錢的心態(tài)非常明顯,這種不理智,最終將被長期投資持有藍籌股所擊潰,您認為這種觀點有沒有道理?
柳瑾:整體上來說,這種思路是沒有問題的,但實際上放到我們A股現(xiàn)在這個階段來看,不能完全這么說。現(xiàn)在中國發(fā)展的階段主要是面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,很多將轉(zhuǎn)未轉(zhuǎn)過來的行業(yè)和公司其實都是一個題材,一個概念,如果完全不投概念的話,那就沒什么機會了。但反過來說,一味投這種空幻的概念,沒有真實的業(yè)績支撐,沒有真實的政策預期,沒有一些比較明確的訂單之類的東西,這也是不合理的。
編輯:楊雁霞
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