央廣網(wǎng)北京1月12日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，2016年開(kāi)年4天內(nèi)A股2次觸發(fā)全天熔斷，即使熔斷暫停，滬指昨天大跌5.33%，再現(xiàn)千股跌停，今天滬指盤(pán)中跌破3000點(diǎn)。

　　評(píng)論：不要忽視資本市場(chǎng)里的“墨菲定律”

　　經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論員 陳愛(ài)海。

　　2016年開(kāi)年4天內(nèi)A股2次觸發(fā)全天熔斷，即使熔斷暫停，滬指仍在昨天大跌5.33%，再現(xiàn)千股跌停。又是5%，又是千股跌停。沒(méi)有刷屏，沒(méi)有吐槽�！岸巫邮帧眰兌祭哿�，各個(gè)群里一片安靜。

　　回看2016年剛剛過(guò)去的幾個(gè)交易日，熔斷也熔斷了，叫停也叫停了，股市卻看不到企穩(wěn)的跡象。面對(duì)20多年的探索和經(jīng)驗(yàn)積累，面對(duì)數(shù)以億人眼巴巴的期待，好好的一個(gè)股市，怎么變得如此不堪？

　　如果要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，有沒(méi)有重視資本市場(chǎng)里的“墨菲定律”，應(yīng)該算上一條。

　　所謂墨菲定律，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是“當(dāng)事情存在變壞的可能，不管這種可能性有多小，它總會(huì)發(fā)生”。生活中常常有這樣的例子：你車(chē)子臟了，你一直不洗，天一直不下雨，有一天你終于洗車(chē)了，結(jié)果下雨了；你排隊(duì)買(mǎi)東西，窗口幾條差不多長(zhǎng)度的隊(duì)伍，你排上的那個(gè)隊(duì)伍往往就是最慢的。

　　從資本市場(chǎng)來(lái)看，很多時(shí)候，一項(xiàng)機(jī)制、新規(guī)、措施的推出，對(duì)市場(chǎng)的影響錯(cuò)綜復(fù)雜，隨時(shí)變化，有時(shí)正面，有時(shí)負(fù)面。近幾年，從融資融券到熔斷機(jī)制，從滬深300、上證50等“這指數(shù)那指數(shù)”，到中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等“這板那板”，大多如此。有的以為是利好，到頭來(lái)影響卻是負(fù)面的。這說(shuō)明，資本市場(chǎng)里的“墨菲定律”同樣存在，我們千萬(wàn)不能忽視它。

　　重視資本市場(chǎng)里的“墨菲定律”，就要未雨綢繆，防患于未然。中國(guó)的資本市場(chǎng)，規(guī)模越來(lái)越大，參與者越來(lái)越多，環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，過(guò)去那種“一招鮮”式的“獨(dú)門(mén)絕技”，已經(jīng)越來(lái)越不可能發(fā)揮作用。在這種情況下，試錯(cuò)不是不可以，但切忌草率，不能不計(jì)成本地試錯(cuò)。事先寧愿把困難和問(wèn)題估計(jì)得充分一點(diǎn)，不能有絲毫的僥幸心理。

　　重視資本市場(chǎng)里的“墨菲定律”，就要多聽(tīng)市場(chǎng)參與各方的聲音。市場(chǎng)是否健康穩(wěn)定，事關(guān)無(wú)數(shù)人的財(cái)富，這財(cái)富中不少是辛苦錢(qián)甚至養(yǎng)命錢(qián)。市場(chǎng)里的一些蛛絲馬跡，也許看似微不足道，但小小的不慎，常常會(huì)釀成大禍，甚至引發(fā)局部金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，每一個(gè)新措施的推出或新規(guī)的實(shí)施，都要充分聽(tīng)取各方聲音，嚴(yán)密論證，嚴(yán)格測(cè)試，而不是拍腦袋上馬。

　　對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，重視資本市場(chǎng)里的“墨菲定律”，則要運(yùn)用它來(lái)作為投資參考，要客觀地看到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不要抱著“賭一把”的想法。股市不是碰運(yùn)氣的地方，總想碰碰運(yùn)氣，碰掉的可是自己的真金白銀。

　　中國(guó)的資本市場(chǎng)，發(fā)展速度很快，發(fā)展空間很大，這都毋庸置疑。隨著改革紅利的進(jìn)一步釋放，加上更成熟的監(jiān)管者和更成熟的投資者，相信我們一定會(huì)看到一個(gè)更健康、更強(qiáng)大的資本市場(chǎng)。

　　面對(duì)風(fēng)云幻變的資本市場(chǎng)，投資者應(yīng)該如何去看看待和理解這個(gè)市場(chǎng)？中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍就此話題做出了解讀與評(píng)論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：新年伊始，A股市場(chǎng)跌跌不休。熔斷被叫停了之后，昨天市場(chǎng)繼續(xù)出現(xiàn)了千股跌停，而且今天早盤(pán)的時(shí)候滬指已經(jīng)跌破3000點(diǎn)了，最低的時(shí)候摸了2990，現(xiàn)在再度的返回到3000點(diǎn)的上方，目前是僅僅上漲10個(gè)點(diǎn)，您覺(jué)得為什么今年的股市一開(kāi)局會(huì)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象？

　　趙錫軍：如果跟2015年6月到8月份那個(gè)時(shí)段相比較，那時(shí)的震蕩比現(xiàn)在也更大一些。對(duì)于今年年初的震蕩大家可能有很多不同的判斷，我個(gè)人覺(jué)得，從去年6月份以來(lái)到現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)比較大的變化，去年6月份、8月份的變化一直延續(xù)到了現(xiàn)在。這個(gè)震蕩帶來(lái)兩個(gè)影響，一是投資者心理，到現(xiàn)在為止投資者的信心還沒(méi)有得到完全恢復(fù)，任何風(fēng)吹草動(dòng)，哪怕跟市場(chǎng)沒(méi)有關(guān)系，投資者都會(huì)聯(lián)想，帶來(lái)心理的擾動(dòng)。第二是資金的凍結(jié)，因?yàn)橛辛巳ツ甑呐滟Y機(jī)制，它帶來(lái)的就是強(qiáng)行平倉(cāng)，對(duì)市場(chǎng)的壓力比較大，凍結(jié)的程度比較高，投資者缺乏額外的資金來(lái)支持這個(gè)市場(chǎng)，這就使得這種壓力繼續(xù)延續(xù)到了現(xiàn)在。因此我覺(jué)得仍然需要時(shí)間來(lái)?yè)崞绞袌?chǎng)震蕩對(duì)投資者帶來(lái)的這兩方面的影響，這個(gè)時(shí)間恐怕比以往的的時(shí)間更長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們的聽(tīng)眾當(dāng)中有很多是資深的老股民，今天在微信平臺(tái)上有一位叫“云非”的朋友，他發(fā)來(lái)這樣一條微信，他說(shuō)，難受，作為一名老股民以前也經(jīng)歷過(guò)大的調(diào)整，但是從來(lái)沒(méi)有像這次調(diào)整這么難受，不知道是什么原因，以前有夢(mèng)想，這次似乎是找不到什么利好，來(lái)給我們的信心了。從好的角度來(lái)說(shuō)，我寧愿希望這次調(diào)整是有別于以往的一次深呼吸。您覺(jué)得面對(duì)這樣一個(gè)市場(chǎng)，投資者應(yīng)該怎么來(lái)把握自己的心態(tài)來(lái)適應(yīng)和理解這個(gè)市場(chǎng)呢？

　　趙錫軍：無(wú)論是老股民也好新股民也好，我覺(jué)得每一次調(diào)整對(duì)投資者來(lái)講都不是簡(jiǎn)單的經(jīng)歷了一次調(diào)整，而是經(jīng)歷了一次調(diào)整以后應(yīng)該有哪些提升。隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)機(jī)制會(huì)越來(lái)越復(fù)雜，對(duì)投資者的要求也會(huì)越來(lái)越高。當(dāng)這個(gè)市場(chǎng)成為一個(gè)成熟的市場(chǎng)時(shí)，基本上這個(gè)市場(chǎng)的主要投資者都是專業(yè)投資者。同時(shí)作為機(jī)構(gòu)來(lái)講，它還有大量的一些防止風(fēng)險(xiǎn)和投資安排的措施制度，以及大量的資金支持。從我們現(xiàn)在市場(chǎng)情況來(lái)看，基本上還是以業(yè)余投資者占據(jù)主導(dǎo)地位，業(yè)余的事情，作為愛(ài)好可以做一做，但是要靠這個(gè)去掙錢(qián)，好像還沒(méi)有做的普遍成功的。所以經(jīng)過(guò)這一次的震蕩，大家可以發(fā)現(xiàn)股市很多規(guī)則在變化，對(duì)投資者的專業(yè)能力，特別是在管理方面和專業(yè)判斷方面的能力有了很大的提升要求，如果不提高，不變成一個(gè)專業(yè)的投資者，就很難很應(yīng)對(duì)這個(gè)越來(lái)越復(fù)雜的市場(chǎng)。