央廣網(wǎng)北京9月17日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，九月A股市場變化萬千。投資人一直期待在經(jīng)過八月的市場調(diào)整之后，九月份能迎來一個拐點。現(xiàn)在本月交易日已經(jīng)過去一半，拐點會在九月份出現(xiàn)嗎？如果出現(xiàn)什么時候到來又該如何操作？江海證券資深投資顧問張乃一就此相關(guān)話題做出了分析與解讀。

　　昨天（16日），A股一掃前兩日大跌的陰霾，出現(xiàn)報復(fù)性反彈，滬深股指分別大漲4.89%和6.45%，創(chuàng)業(yè)板指更是漲逾7%。此前有機構(gòu)分析，九月份可能會出現(xiàn)拐點。從市場目前表現(xiàn)情況看，拐點會在九月份形成嗎？

　 張乃一：仁者見仁、智者見智。我覺得這個拐點怎么來判定，是走V型，還是在9月份磨底，這是兩個不同的特色。我不太認(rèn)可走V型，不管是昨天還是今天，成交量方面都比較弱，明顯是場內(nèi)存量資金在做，而且種所謂的報復(fù)性上漲，可持續(xù)性很差。如果是9月份磨一個市場底，我覺得很有希望。從現(xiàn)在看，政策的累加效應(yīng)，包括一些場外資金一些試探性的小的建倉動作，可能會做出一個比較復(fù)雜的市場底。但是有一個非常重要的情況，場外質(zhì)押這塊需要有一個明確的說法，否則市場還是不敢往上做，這是一個比較關(guān)鍵的點，因為場外質(zhì)押牽扯到大股東的問題。

　　本月消息面的東西也讓人眼花繚亂。場外配資清理的一系列規(guī)則和措施突然有變化，前兩天國家出臺國企改革方案。證監(jiān)會主席助理張育軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受組織調(diào)查。正負(fù)面的信息紛至踏來，我們?nèi)绾螌Υ�這些消息對市場的影響？

　 張乃一：場外配資這一塊是一個非常大的一個動作，其它配資這塊清理起來可能難度并不是特別大。場外質(zhì)押這一塊可能稍微嚴(yán)重一些，因為大部分都是大股東，如果真的觸及到了他們的平倉線，或者這個質(zhì)押物不能夠追保，市場這一塊可能接不下來。至于張育軍這個消息應(yīng)該說挺震驚，因為張育軍不管怎么說在整個業(yè)界算是一個挺厲害的人，他還負(fù)責(zé)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，應(yīng)該是說對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)這塊可能會有一些影響，關(guān)于此，應(yīng)該市場會有一個比較正確的選擇。國企改革無疑是一個非常大的題材，而且這個題材將會影響深遠(yuǎn)，其中涉及的東西也非常復(fù)雜，非常多。如果是行市轉(zhuǎn)暖，國企改革一定是非常爆的題材，這個時候趁著對國企改革一些方向性的動作進行探討，然后對其中一些東西進行深入的消化，找一些投資的標(biāo)的，實際上是一個不錯的選擇，至少這個投資方向比較確定，但是所有這些的一個重要前提是市場的企穩(wěn)。

　　這一輪市場的調(diào)整讓很多的投資者重新對市場有了一個更深層次的認(rèn)識，同時在本輪市場的調(diào)整當(dāng)中，投資者也創(chuàng)造發(fā)明出了很多新詞，都是緊貼盤面，比如在市場跌幅比較大的時候，會出現(xiàn)一個千股跌停的格局，而昨天，報復(fù)性反彈的時候市場又出現(xiàn)了千股漲停。千股跌停之后，市場一般什么時候會出現(xiàn)反彈，而在千股漲停之后市場又會有怎么的表現(xiàn)？

　　張乃一表示，以近期的盤面來說，可能一般差不多下殺兩三天。歷史上很多老的投資者，應(yīng)該都有這種經(jīng)驗，包括當(dāng)時大幅提高印花稅時也是跌了三四天，也就開始出現(xiàn)一個非常報復(fù)性的反彈。但是現(xiàn)在的市場極度弱勢，應(yīng)該拿弱勢的眼光來看。雖然出現(xiàn)了千股漲停，但是這個持續(xù)性很差。非要說千股跌以后找一個比較好的規(guī)律然后去介入，這不太可能。昨天有投資者進入，特別是跌停時候進入的他認(rèn)為純是運氣。

　　本周將會再次迎來期指的交割，根據(jù)A股的交易經(jīng)驗，不管是交割日魔咒是否真的存在，交割日前期股指的振蕩，應(yīng)該說還是存在著一定的概率。最近一段時間以來國家采取了不少措施來穩(wěn)定股市，提高做空投機的保證金，社保基金也在落實，本周大機構(gòu)博弈會出現(xiàn)什么局面？

　 張乃一：在期指上，現(xiàn)在除了套保這一塊可能還有一些動作以外，其它像這種投機性的東西基本被控制�，F(xiàn)在更多的可能是一種心理上的影響，但是實際上不會出現(xiàn)什么問題。而且因為將其控制住以后，很多像券商的一些自營盤等，可能風(fēng)險就會暴露，因為它沒有了對沖的手段。這一塊可能以后還會恢復(fù)，但是現(xiàn)在恐怕會很難。另外，這里面確確實實有不公平的地方，即是說期指是做T+0，可是你的標(biāo)的是T+1，我想以后可能會改，但是現(xiàn)在這種狀況如果冒然把它恢復(fù)過來，恐怕還是有問題。這一塊估計以后需要更加慎重一些，也希望管理層在這個問題上也慎重一些。

　　我們反復(fù)的強調(diào)，目前的市場情況之下不可以盲目的抄底，因為市場已經(jīng)接二連三給了我們教訓(xùn)，比如3373點的時候很多人覺得底部已經(jīng)來了，進去了，但發(fā)現(xiàn)不是底，但是到了2850的時候，是不是底呢，很有可能它還不是底，也有可能它已經(jīng)形成了底部。這個市場的底部，如果說形成的話，從前期A股市場的特征來看，有沒有什么共性的規(guī)律我們可以來參考？

　 張乃一：從技術(shù)上看，原來都是所謂的地量、地價，地量實行了以后，還有地量，這個市場體系說白了是一個非常清晰的概念，整個市場如果真的有賺錢效應(yīng)，資金會源源不斷的做進來，我想在這一塊上，市場可能需要有一個非常良好的賺錢效應(yīng)。比如昨天大盤進行了一個反彈，如果今天尾市收盤的時候，大盤還能保持一個非常不錯的態(tài)勢，明天肯定就會吸引一些資金進來，這是毫無疑問的。所以我覺得更多的是要看一下，有沒有資金確實跟進來，也即我們要更關(guān)注量能。包括中小投資者，通過這一兩天的操作，然后有了一定的賺錢效應(yīng)，整個盤面如果很順暢，可能這個底真的就在這個附近。

　　如果真的形成了這樣的一個比較扎實的底之后，哪些題材是可以率先考慮建倉呢？

　 張乃一：國企改革首先是非常重要的，另外近一段時間上海本地股確實很厲害，像上海普天等，包括像一帶一路、工業(yè)4.0等，最重要的還是國企改革。