央廣網(wǎng)北京1月5日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財經(jīng)》報道，央行昨天（4日）傍晚宣布，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，其中，1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點(diǎn)。同時，今年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。央行此舉能夠基本對沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動性波動，有利于金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。

　　此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

　　央行認(rèn)為，此次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌。凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于實體經(jīng)濟(jì)降成本。

　　要聞快評：降準(zhǔn)利好實體經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)健的貨幣政策并沒有變

　　點(diǎn)評專家：央行貨幣政策委員會委員馬駿

　　“央行剛剛宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，部分用于置換中期借貸便利，這項政策至少有這么幾項背景：

　　第一是為了支持實體經(jīng)濟(jì)資金需求，尤其是滿足小微企業(yè)和民營企業(yè)對資金的需求；

　　第二考慮是通過置換中期借貸便利來降低銀行的付息成本，這也是一種對實體經(jīng)濟(jì)的支持；

　　第三個考量，是從時點(diǎn)來上來看，這些降準(zhǔn)的操作都要在春節(jié)前完成。節(jié)前，我們知道企業(yè)和個人對資金的需求比較大，有了這樣一個流動性的釋放，可以避免利率的波動。

　　從宏觀角度來看，這些操作并沒有改變我們穩(wěn)健貨幣政策的取向。這次調(diào)整應(yīng)該說主要目的還是為經(jīng)濟(jì)營造一個適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　穩(wěn)健的貨幣政策取向，我個人的理解，一個基本的特點(diǎn)是保持廣義的貨幣供給增速與名義GDP的增速基本匹配。

　　為什么不能大水漫灌？至少這兩個背景：一個是我們的宏觀杠桿率比較高了，貨幣供給的增速不能太快，如果太快的話，反而會增加所面臨的金融風(fēng)險；另一個背景，如果貨幣政策過度寬松，也不利于匯率的穩(wěn)定。因此央行的操作實際上是平衡了上面所講的各種考慮以后的一項政策選擇�！�