央廣網(wǎng)北京1月24日消息（記者蔣勇）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，央行昨天（23日）開(kāi)展今年一季度定向中期借貸便利，也就是TMLF操作，操作金額為2575億元。這是央行從去年12月創(chuàng)設(shè)TMLF工具以來(lái)首次使用，將為民營(yíng)和小微企業(yè)提供融資支持。

　　去年12月，央行為定向支持金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款，決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利，這一工具由于跟大家俗稱(chēng)的MLF（中期借貸便利）相似，也被大家稱(chēng)作TMLF。

　　本次定向中期借貸便利金額根據(jù)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)去年四季度小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)貸款增量并結(jié)合需求確定為2575億元。操作期限為一年，到期可根據(jù)金融機(jī)構(gòu)需求續(xù)做兩次，實(shí)際使用期限可達(dá)到三年。操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)。

　　上周，央行啟動(dòng)春節(jié)前資金投放季，單周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、全面降準(zhǔn)第一輪落地等共凈投放流動(dòng)性達(dá)1.7萬(wàn)億。此次又通過(guò)定向中期借貸便利釋放2575億元的流動(dòng)性。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究員副院長(zhǎng)董希淼分析：“春節(jié)期間資金需求量會(huì)比較大，個(gè)人需要很多支出，春節(jié)期間有消費(fèi)，這些都會(huì)導(dǎo)致資金供應(yīng)量相對(duì)會(huì)更大一些。近期逆回購(gòu)到期比較多，那么央行通過(guò)TMLF的操作，向商業(yè)銀行提供中長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金，保持春節(jié)期間市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，就能更好地維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，保證春節(jié)期間的資金供應(yīng)�！�

　　從本次操作落地的時(shí)點(diǎn)看，定向中期借貸便利除定向支持小微企業(yè)，助力春節(jié)流動(dòng)性合理充裕之外，改善貨幣政策由金融部門(mén)向?qū)嶓w部門(mén)的傳導(dǎo)效率，引導(dǎo)中期資金利率下行也是重要考慮之一。

　　要聞快評(píng)：央行TMLF要實(shí)現(xiàn)“一石二鳥(niǎo)”的作用

　　點(diǎn)評(píng)專(zhuān)家：京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光

　　沈建光：“資金投放其實(shí)是對(duì)疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制是非常有幫助的，因?yàn)殂y行現(xiàn)在對(duì)小微企業(yè)特別是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貸款比較謹(jǐn)慎，但是這個(gè)資金就是專(zhuān)項(xiàng)的，銀行拿到這筆便宜的資金，它的利率其實(shí)比正常的利率要低，只有3.15%。那么這個(gè)資金給到銀行，銀行就有動(dòng)力去貸給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)了。

　　通過(guò)這種定向的辦法，一方面起到了疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的作用，可以讓資金定向到達(dá)小微企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)；另一方面它的利率水平也下降了，那么中長(zhǎng)期的利率水平因此得到了降低。因?yàn)楝F(xiàn)在中國(guó)有一些結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題還有待進(jìn)一步解決，比如競(jìng)爭(zhēng)中性的原則還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)等。在這種情況下，央行采取結(jié)構(gòu)性的政策來(lái)疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，定向中期借貸便利就起到這個(gè)作用，它使銀行愿意貸款給小微企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，而且中長(zhǎng)期的利率也變相下調(diào)了。那么TMLF這種結(jié)構(gòu)性的政策就起到了‘一石二鳥(niǎo)’的作用�！�