10月23日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），引導(dǎo)保險(xiǎn)公司提供豐富多樣的養(yǎng)老保障和跨期財(cái)務(wù)規(guī)劃服務(wù)。

商業(yè)保險(xiǎn)年金是指商業(yè)保險(xiǎn)公司開發(fā)的具有養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)管理、長(zhǎng)期資金穩(wěn)健積累等功能的產(chǎn)品，包括保險(xiǎn)期限5年及以上、積累期或領(lǐng)取期設(shè)計(jì)符合養(yǎng)老保障特點(diǎn)的年金保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)，商業(yè)養(yǎng)老金以及金融監(jiān)管總局認(rèn)定的其他產(chǎn)品。

在老齡化的趨勢(shì)下，多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系均衡發(fā)展迫在眉睫，第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)前景巨大�！锻ㄖ�》的下發(fā)已為業(yè)界劃出重點(diǎn)。

大力發(fā)展各類養(yǎng)老年金保險(xiǎn)

《通知》指出，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)年金跨期支付、保值增值、年金化領(lǐng)取等作用，為客戶提供長(zhǎng)期穩(wěn)健的財(cái)富積累和持續(xù)穩(wěn)定的養(yǎng)老金收入，增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老財(cái)務(wù)規(guī)劃的科學(xué)性、有效性和穩(wěn)定性，有效滿足老齡階段財(cái)務(wù)收支匹配的保障需求。

在產(chǎn)品側(cè)，《通知》支持保險(xiǎn)公司發(fā)揮產(chǎn)品管理機(jī)制特點(diǎn)，探索開發(fā)保障功能較強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)成本可控、收益水平與客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的其他年金保險(xiǎn)和兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品。

另外，《通知》鼓勵(lì)開發(fā)適應(yīng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品。保險(xiǎn)公司要堅(jiān)持普惠、便民原則，結(jié)合個(gè)人養(yǎng)老金制度特點(diǎn)，加強(qiáng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)管理。

在投資端，《通知》要求保險(xiǎn)公司要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資，支持資本市場(chǎng)發(fā)展，加大對(duì)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資力度。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司探索符合商保年金管理需求的資產(chǎn)配置方式，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，積極參與國(guó)家新型基礎(chǔ)設(shè)施和重大項(xiàng)目建設(shè)，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

北京大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究中心專家委員會(huì)委員朱俊生向界面新聞表示，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)本質(zhì)上是長(zhǎng)期養(yǎng)老資產(chǎn)積累，在較長(zhǎng)的積累期提高養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的投資收益是關(guān)鍵。

“和其他資金相比，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金具有期限長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)，可為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供長(zhǎng)期資金支持，具有跨越經(jīng)濟(jì)周期的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。但受制于體制、機(jī)制與投資能力等約束，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)資金尚存在‘長(zhǎng)錢短用’的問題，長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)沒有顯著發(fā)揮。因此，要適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，提升養(yǎng)老資金投資收益率�！敝炜∩�指出。

擴(kuò)大商業(yè)養(yǎng)老金試點(diǎn)

《通知》提出進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。按照“成熟一家，開展一家”的原則，支持更多符合條件的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司參與商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，延長(zhǎng)試點(diǎn)期限，擴(kuò)大試點(diǎn)區(qū)域。養(yǎng)老保險(xiǎn)公司要立足客戶養(yǎng)老需求，豐富產(chǎn)品供給，改進(jìn)業(yè)務(wù)流程，提升客戶消費(fèi)體驗(yàn)。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，健全商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則。

商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、廣東省、四川省、陜西省等10個(gè)�。ㄊ校╅_展試點(diǎn)。參與試點(diǎn)的有4家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，包括人保養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老和國(guó)民養(yǎng)老。

據(jù)某養(yǎng)老公司人士向界面新聞介紹，商業(yè)養(yǎng)老金在銀行和支付寶渠道頗受歡迎�！笆忻嫔系惋L(fēng)險(xiǎn)還有3%-5%收益的產(chǎn)品已經(jīng)非常稀缺，商業(yè)養(yǎng)老金相比公募產(chǎn)品也沒有手續(xù)費(fèi)，有不少60歲以上客戶會(huì)投幾百萬在其中�！�

他表示，相較于個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，商業(yè)養(yǎng)老金沒有12000元每年的上限，更為靈活。相較于之前被壓降的個(gè)人養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)置了鎖閉期，突出養(yǎng)老長(zhǎng)期投資的核心。

國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)董事長(zhǎng)葉海生在2024金融街論壇上表示，商業(yè)養(yǎng)老金通過“賬戶+產(chǎn)品”的創(chuàng)新型結(jié)構(gòu)，在幫助人民群眾實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金的安全性、收益性和流動(dòng)性方面，提供了很好的平衡解決方案。

“安全性方面，商業(yè)養(yǎng)老金兼具保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)保障和財(cái)富管理功能，通過賬戶層面的部分資金鎖定和產(chǎn)品層面的收益保障機(jī)制，為客戶提供收益更加平穩(wěn)的產(chǎn)品選擇，特別是期限保本承諾型產(chǎn)品，有效確保了客戶的本金安全�！比~海生表示。

收益性方面，商業(yè)養(yǎng)老金可以充分發(fā)揮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期投資和大類資產(chǎn)配置方面優(yōu)勢(shì)，通過穩(wěn)健的投資策略，為客戶實(shí)現(xiàn)相對(duì)較好的投資收益。流動(dòng)性方面，商業(yè)養(yǎng)老金鎖定賬戶與持續(xù)賬戶的雙賬戶組合，兼顧養(yǎng)老資金長(zhǎng)期投資和個(gè)人不同階段資金流動(dòng)性的雙重需求，可以打消老百姓對(duì)于養(yǎng)老金完全長(zhǎng)期鎖定的顧慮。

呂文琦