2月4日央行發(fā)布決定,自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。同時,對小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個百分點。
近期,人民幣匯率連續(xù)7個交易日中6次逼近跌停,離岸市場即期匯率創(chuàng)八個月新低,基礎(chǔ)貨幣供給減少,盡管帶來通縮壓力,但可以讓央行貨幣政策主動性提高,可以盡快實施降準(zhǔn),增加市場流動性,提高商業(yè)銀行可貸資金數(shù)量。由于匯率貶值讓市場對資產(chǎn)泡沫破裂更加警惕,這可以讓降準(zhǔn)增加的可貸資金,更容易進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)。
另一方面,貨幣供給收縮的影響不僅讓實體經(jīng)濟(jì)通縮,更可能對資產(chǎn)價格造成強(qiáng)烈沖擊,使得境內(nèi)人民幣資產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅調(diào)整可能性,房地產(chǎn)價格在反彈后可能加速下跌,房地產(chǎn)市場出現(xiàn)硬著陸,對中國經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊。這是政府和市場一直在竭力避免,各方都不愿看到的結(jié)果。
因此,本次央行0.5%的大幅降準(zhǔn),主要目的是增加基礎(chǔ)貨幣供給,增加市場中的流動性,擴(kuò)大商業(yè)銀行可貸資金數(shù)量,避免通貨緊縮加劇。更重要的是,向市場釋放信號,刺激消費和投資,同時避免房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場價格崩盤,加強(qiáng)市場寬松預(yù)期,起到引導(dǎo)投資作用。(唐旭)