央廣網(wǎng)上海5月25日消息(記者吳善陽)第十四屆上海衍生品市場論壇今天在上海開幕，證監(jiān)會副主席方星海、上海市政府副秘書長金興明等出席開幕式并講話。

　　本屆上海衍生品市場論壇將持續(xù)兩天，主題是：“穩(wěn)中求進，發(fā)展開放”。論壇分為主題峰會、分論壇、專場研討會、關聯(lián)活動四個層次，共15場會議，其中分論壇包括上衍有色論壇，上衍原油論壇，上衍債券、利率和匯率類衍生品分論壇，以及上衍股指類衍生品分論壇。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、中國石油和化學工業(yè)協(xié)會、中國外匯交易中心、江銅集團、招金集團、南華期貨、申萬期貨、華泰期貨、天風期貨參與了相關品種論壇和專場研討會的組織工作。

　　方星海表示，近年來，我國期貨市場改革發(fā)展取得了新的成績。一是品種系列與衍生工具不斷豐富。2016年以來，新增商品期權2個，現(xiàn)有上市期貨期權品種已達到54個，包括商品期貨46個、金融期貨5個、商品期權2個、金融期權1個，基本覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟主要領域。二是市場規(guī)模穩(wěn)步增長、運行質(zhì)量逐步提高。今年1至4月，我國期貨市場繼續(xù)保持活躍交易，日均持倉1455.66萬手，同比增長9.71%；4月末市場資金總額4726.1億元，同比增長7.06%。三是涵蓋期貨與期權、場內(nèi)與場外、境內(nèi)與境外的衍生品市場體系已初步構(gòu)建。在各期貨交易所不斷豐富場內(nèi)期貨、期權交易工具的同時，期貨公司風險管理子公司也充分利用自身專業(yè)優(yōu)勢，通過提供場外期權、遠期等衍生工具，為企業(yè)提供更加精細化的風險管理服務，“保險+期貨”試點已取得良好效果。境外投資者通過其境內(nèi)企業(yè)參與我國期貨市場的積極性較高，外資企業(yè)在一些成熟期貨品種上的持倉占比已超過10%。四是價格發(fā)現(xiàn)與風險管理功能進一步得到認可，期貨市場價格已經(jīng)成為宏觀調(diào)控部門監(jiān)測經(jīng)濟運行的重要參考和國內(nèi)外貿(mào)易定價基準。期貨市場監(jiān)控中心根據(jù)我國商品期貨價格信息編制的中國商品綜合指數(shù)（CCCI）已經(jīng)能夠較準確地反映出PPI和CPI的未來變化趨勢，為國家宏觀管理部門判斷經(jīng)濟形勢提供了難得的重要參考。同時，期貨與期權逐步成為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所必需的風險管理工具，在服務“三農(nóng)”與推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面發(fā)揮了重要作用。

　　方星海指出，我國期貨市場發(fā)展勢頭良好，市場功能不斷提升，但我們也要清醒的看到，期貨市場的運行質(zhì)量，較之實體經(jīng)濟風險管理的需求還有許多不足。一是產(chǎn)業(yè)參與不夠充分，市場功能有待提升。目前，我國規(guī)模以上企業(yè)有50多萬家，但我國期貨市場的產(chǎn)業(yè)客戶僅有2萬余戶，大量企業(yè)尚未直接參與期貨市場。2016年，我國期貨市場持倉金額與GDP的比值約為1%，而美國為70%，我國期貨市場持倉金額約為美國的千分之八。我國期貨市場服務國民經(jīng)濟的能力遠遜于發(fā)達市場，未來市場發(fā)展空間巨大。而豆粕和白糖期權上市以來，日均成交分別為1.8萬手和0.69萬手，約為期貨合約成交量的2.4%和2.49%；期權日均持倉6.06萬手和2.77萬手，約為期貨合約的4.02%和5.16%，尚處于細心呵護的培育階段，市場功能發(fā)揮還需假以時日。二是多數(shù)品種存在近月合約不活躍，活躍合約不連續(xù)的問題。長期以來，我國農(nóng)產(chǎn)品和部分工業(yè)品期貨活躍月份集中在1、5、9（或者10）三個月份，而且在臨近交割月份基本處于不活躍狀態(tài)，價格不連續(xù)。這給連續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)開展套期保值操作帶來較大的風險和交易成本。特別是對一些上下游企業(yè)直接利用期貨價格進行基差貿(mào)易形成很大障礙。三是市場價格波動率較大，部分品種流動性較差，價格多次出現(xiàn)短時大幅波動。近年來，受國際市場商品價格劇烈波動影響，在國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步深化的大環(huán)境下，國內(nèi)大宗商品期貨價格波動率上升，市場運行風險顯著增加。各交易所在擴大期貨品種漲跌停板幅度后，以停板價收市的情況仍時有發(fā)生，甚至出現(xiàn)了全市場主要商品期貨短時大幅共振的情況。市場資金在大類資產(chǎn)之間快速轉(zhuǎn)移，板塊輪動的特征明顯，流動性風險與外部沖擊風險并存。此外，股指期貨與國債期貨市場總體流動性還不深，個別合約因錯單或止損交易等原因，盤中一度觸及停板。波動率大的市場不利于實體企業(yè)管理風險。

　　方星海提出，難得的時代機遇面前，必須有強烈的使命感和緊迫感，加快業(yè)務創(chuàng)新，不斷優(yōu)化市場功能，服務好實體經(jīng)濟發(fā)展，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供有力支持。（一）加快市場培育，充分發(fā)揮龍頭企業(yè)與專業(yè)機構(gòu)的紐帶作用，促進期現(xiàn)貨市場更好銜接。積極推動市場模式的創(chuàng)新，鼓勵龍頭企業(yè)和專業(yè)機構(gòu)為上下游企業(yè)提供精細化、個性化的風險管理服務，并將由此匯聚的市場風險通過期貨交易進行有效對沖。（二）積極推出更多產(chǎn)品和交易模式，豐富衍生品市場的風險管理功能。目前我會正加快推動原油期貨上市工作，棉紗、紙漿上市已在積極準備當中，生豬、蘋果、紅棗等服務“三農(nóng)“和具有鮮明區(qū)域特色的新品種上市也在研究推進。在豆粕、白糖期權平穩(wěn)運行的前提下，我會將逐步擴大商品期權品種，繼續(xù)推進股指期權上市準備。我們還要抓緊完善現(xiàn)有交易機制。在金融期權和豆粕、白糖期權上已經(jīng)引入了做市商機制。（三）進一步優(yōu)化市場參與者結(jié)構(gòu)，積極推動商業(yè)銀行、境外機構(gòu)投資者參與國內(nèi)期貨市場。我們正積極與有關部門研究推進商業(yè)銀行參與國債期貨，以滿足商業(yè)銀行風險管理的需要，保障我國金融市場安全平穩(wěn)發(fā)展。期貨市場最應具有市場化、全球化特征，理應在改革開放中發(fā)揮更為突出的作用。我們已經(jīng)確定原油、鐵礦石作為特定品種試點引入境外投資者，目前正與相關部門一起積極研究完善有關稅收政策，以實現(xiàn)境外投資者參與境內(nèi)交易、交割稅收政策的明確化、常態(tài)化。在金融市場加快開放的背景下，我們也在積極研究金融期貨引入境外投資者的方案，為我國經(jīng)濟和金融市場對外開放提供良好的管理風險的場所。市場參與者的進一步優(yōu)化將有助于波動率的下降。（四）持續(xù)強化市場監(jiān)管，確保市場平穩(wěn)有序健康發(fā)展。市場公平有序是市場功能有效發(fā)揮和效率不斷提升的基礎。證監(jiān)會近期先后發(fā)布了《關于進一步加強期貨交易所異常交易一線監(jiān)管職能的指導意見》，修訂了《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》，強化了交易所一線監(jiān)管職能，增加了監(jiān)控中心對實控賬戶和資管產(chǎn)品集中統(tǒng)一穿透管理職能，進一步明確了期貨公司風險管控與客戶管理責任。我們積極倡導和推動業(yè)務創(chuàng)新，但絕不允許利用創(chuàng)新來規(guī)避監(jiān)管，以創(chuàng)新之名，行自我服務、錢生錢之實，導致資產(chǎn)泡沫累積，徒增金融體系風險。對各類違法違規(guī)行為，我們將始終保持零容忍，堅決予以嚴厲打擊。