當(dāng)然，也有部分上市公司因“重大事項(xiàng)”而主動(dòng)要求停牌，但是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于停牌時(shí)間無(wú)明確限制，導(dǎo)致一些上市公司有停牌而無(wú)復(fù)牌，有的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之久。面對(duì)近期動(dòng)蕩的股市，對(duì)于手中持有停牌股票的股民而言，雖然避開(kāi)了近期的大跌，但是也錯(cuò)過(guò)了前期牛市的大漲，不知是喜是憂(yōu)。

　　歷史上曾出現(xiàn)過(guò)哪些“停牌之王”？

　　據(jù)央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，截至21日收盤(pán)，A股市場(chǎng)中共有447只股票處于停牌狀態(tài)。目前停牌時(shí)間最長(zhǎng)的股票是中銀絨業(yè)，該公司公告顯示因籌劃重大事項(xiàng)而停牌，自2014年8月25日起，已停牌263個(gè)交易日。

　　此外，*ST霞客、*ST海龍、中國(guó)中期、世紀(jì)華通、智度投資、世紀(jì)游輪均從2014年起停牌而至今未復(fù)牌，停牌時(shí)間超過(guò)9個(gè)月。

　　而在中國(guó)A股歷史上，停牌時(shí)間最長(zhǎng)的股票是000638萬(wàn)方發(fā)展（曾名中遼國(guó)際、萬(wàn)方地產(chǎn)），2004年停牌，2009年復(fù)牌，停牌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)5年之久。

　　值得注意的是，由于股改或者對(duì)價(jià)后，復(fù)牌第一天沒(méi)有漲跌幅限制。數(shù)據(jù)顯示，停牌前僅僅收在2.79元的萬(wàn)方發(fā)展（當(dāng)時(shí)名為*ST中遼），復(fù)牌后首日成交價(jià)23.4元，暴漲600%。

　　此外，國(guó)中水務(wù)（曾名ST黑龍、ST國(guó)中）停牌3年后，該股于2009年4月17日復(fù)牌，首日沖高11.50元，收于10.82元，比停牌前的0.98元漲1004.08%。平潭發(fā)展（曾名中福實(shí)業(yè)）停牌2年，復(fù)牌當(dāng)日暴漲1164.71%。

　　當(dāng)然，并不是所有的股票在長(zhǎng)時(shí)間停牌后都會(huì)大漲，如中國(guó)中車(chē)，重組復(fù)牌后公司股票一路下跌；*ST廣夏在停牌4年后復(fù)牌，連續(xù)兩日封死跌停板；成飛集成在近一個(gè)月的停牌之后宣布重組失敗，復(fù)牌后半月跌幅近50%，成為著名黑天鵝事件。

　　何為停牌？原因是什么？

　　所謂股票停牌，是指股票由于某種消息或進(jìn)行某種活動(dòng)引起股價(jià)的連續(xù)上漲或下跌，由證券交易所暫停其在股票市場(chǎng)上進(jìn)行交易。待情況澄清或企業(yè)恢復(fù)正常后，再?gòu)?fù)牌在交易所掛牌交易。

　　一般來(lái)說(shuō)，股票停牌有以下三個(gè)方面的原因：

　　一是上市公司有重要信息公布時(shí)，如公布年報(bào)、中期業(yè)績(jī)報(bào)告，召開(kāi)股東會(huì)，增資擴(kuò)股，公布分配方案，重大收購(gòu)兼并，投資以及股權(quán)變動(dòng)等。

　　其次是證券監(jiān)管機(jī)關(guān)認(rèn)為上市公司須就有關(guān)對(duì)公司有重大影響的問(wèn)題進(jìn)行澄清和公告時(shí)。

　　再者就是上市公司涉嫌違規(guī)需要進(jìn)行調(diào)查時(shí)，至于停牌時(shí)間長(zhǎng)短要視情況來(lái)確定。

　　停牌時(shí)間最長(zhǎng)多久？有何規(guī)定？

　　關(guān)于股票停牌時(shí)間最長(zhǎng)是多久，交易規(guī)則中對(duì)此并沒(méi)有硬性規(guī)定，主要是看這次停牌是為什么停牌。其中部分停牌事項(xiàng)有時(shí)間限制，部分停牌則無(wú)時(shí)間限制。

　　上海證券交易所于今年6月發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露工作備忘錄》，進(jìn)一步改革、規(guī)范了上市公司重大資產(chǎn)重組期間的停牌制度。

　　上交所規(guī)定，上市公司在籌劃、醞釀重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)過(guò)程中，最遲應(yīng)在向公司董事發(fā)出董事會(huì)會(huì)議材料前，向交易所上市部提出股票連續(xù)停牌的申請(qǐng)，且須對(duì)連續(xù)停牌期限做出明確承諾，連續(xù)停牌時(shí)間最長(zhǎng)不得超過(guò)30天。

　　此外，上市公司連續(xù)停牌超過(guò)5個(gè)交易日的，停牌期間需至少每周一發(fā)布一次相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展公告，說(shuō)明重大資產(chǎn)重組的談判、批準(zhǔn)、定價(jià)等事項(xiàng)進(jìn)展情況和不確定因素。

　　長(zhǎng)時(shí)間停牌對(duì)于投資者是喜是憂(yōu)？

　　停牌制度的設(shè)計(jì)是為了維護(hù)交易秩序，保護(hù)投資者的利益，按照相關(guān)規(guī)定，必須等到引起停牌的事項(xiàng)明確后才能復(fù)牌。而重大事項(xiàng)往往很長(zhǎng)時(shí)間不能確定，股票也就長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法復(fù)牌。

　　但長(zhǎng)時(shí)間停牌，尤其是在重組和股改這兩方面的停牌，上市公司進(jìn)行信息披露包括哪些內(nèi)容，信息披露達(dá)到什么程度，都沒(méi)有明確規(guī)定。如果停牌時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，特別是股市行情飆升時(shí)，就會(huì)使投資者蒙受重大損失。

　　專(zhuān)家指出，停牌沒(méi)有時(shí)間限制，必須等到相關(guān)信息披露時(shí)復(fù)牌，這使得停復(fù)牌制度存在一定的不合理性。盡管投資者無(wú)力改變停牌的既定事實(shí)，但投資者的經(jīng)濟(jì)利益和知情權(quán)應(yīng)得到充分保護(hù)。